芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动(dòn大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年g)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变动的却(què)是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年(nián)就业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业(yè)失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏(sū)出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年(nián)龄段的(de)在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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