近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么(me)信号(hào)？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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