本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎn劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思g)本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思公司被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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