全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(s天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜huǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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