北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十(shí)大股东(dōng)名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了略上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从20明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了21年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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