金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹般(bān)的活过来(lái)了，甚至还(hái)在(zài)不断(duàn)挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市(shì)几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动(dòng)使得日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国(guó)家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨(hkono洗发水是哪个国家的品牌，konokono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗洗发水是品牌吗ēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市(shì)出(chū)现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特(tè)终于等(děng)到了被低估的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不容忽视的(de)力(lì)量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来(lái)将走向何方，一切将由时(shí)间给出(chū)答案吧。

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