金融界(jiè)5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约六年一(yī)次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期(qī)的(de)原因(yīn)与(yǔ)白糖(táng)期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大(dà)概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前(qián)期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首(shǒu)次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答(dá)案。

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