北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

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　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市场的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速(s三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学ù)上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持的(de)东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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