金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据双修是指什么意思，双修是怎么进行的日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú双修是指什么意思，双修是怎么进行的)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在(zài)一(yī)定程度(dù)上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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