近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布(bù)的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力(lì)电池(chí)装车(chē)量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的(de)投资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池(chí)技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为1dm等于多少cm 1dm等于多少m(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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