北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈到(dào)中(zhōng)国经济(jì)，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为更好的(de)国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中(zhōng)国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了(le)10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国(guó)是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得(dé)到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳(shū)理(lǐ)，选出了(le)相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家”什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗>

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名(míng)第(dì)一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截(jié)至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行(xíng)和(hé)2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等(děng)这类(lèi)之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电(diàn)潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距(jù)最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字(zì)营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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