看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日(rì)内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支(zhī)持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基(jī)准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区(qū)持(chí)续(xù)遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(z最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思hí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端(duān)的(de)产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计(jì)后续库存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油的(de)进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关(guān)注(zhù)加拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供(gōng)应或(huò)者上游(yóu)成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机(jī)继续(xù)位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边(biān)际(jì)变(biàn)化(huà)和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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