踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互(hù)联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思)资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资(zī)本基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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