如果要论(lùn)二季度迄今，全球(qiú)股票(piào)市场中最为靓丽的一道“风景线”，那(nà)么显然非日本股(gǔ)市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指(zhǐ)数进一步强势高开(kāi)逾(yú)1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月以来(lái)的(de)新高，收在30808.35点。在本周(zhōu)早些时候，东证指数已经率先创下了1990年8月3日以来的(de)最高收盘点位。

　　多(duō)组对比可以显示出(chū)日股(gǔ)今年(nián)以来的强势(shì)：东证指(zhǐ)数(shù)年内已累计上涨了逾15％，远远超(chāo)过了标(biāo)普500指数约(yuē)9％的(de)涨幅。截止(zhǐ)本周三，追踪日本股(gǔ)市的最(zuì)大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨(zhǎng)了11.8％，而(ér)追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩短到二季度迄(qì)今的短短一个半月，日股的涨幅更是在全球(qiú)主要股(gǔ)指中几无敌(dí)手(shǒu)……

　　日股为何能(néng)一举领涨全(quán)球？对于许(xǔ)多国际市(shì)场(chǎng)的投资者而言，近来提到(dào)日(rì)股(gǔ)的(de)优异表现，脑海中第一时间(jiān)浮现(xiàn)出的，无(wú)疑都是“股神”巴菲特在上月对(duì)日本市(shì)场表现出的强烈投(tóu)资意(yì)愿(yuàn)。正是巴菲特进一步增持了日本五大商社仓位，令越来越多的(de)业内人士开始注(zhù)意到这一全球第(dì)三(sān)大经济(jì)体的巨(jù)大投资机会。

　　不过，日股本(běn)轮爆发背后(hòu)的成功秘诀，真(zhēn)的(de)仅仅只是获得了“股神(shén)”的青睐(lài)吗(ma)？

　　答(dá)案(àn)显然没那么简(jiǎn)单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团队联(lián)席(xí)主(zhǔ)管Carl Vine看(kàn)来，并不是巴菲特的(de)出现让日股变得吸引人。巴菲特(tè)所看到(dào)的（机会(huì)）其(qí)实也正(zhèng)是其他人眼下(xià)正(zhèng)在看到的，人们(men)对日股的(de)前景正感到非常(cháng)兴奋！

　　至于(yú)究竟有(yǒu)哪些因素在推动着(zhe)日股(gǔ)上涨？“干货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热的外(wài)资买需

　　根据(jù)东京证券交(jiāo)易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，外(wài)国投资者(zhě)目前已经(jīng)连(lián)续第六(liù)周(zhōu)成为了日本股票的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入了日(rì)股股(gǔ)票和期货市场，净流入逾(yú)300亿美元，是(shì)过(guò)去10年最大规模的资金流(liú)入之一(yī)。

　　根据(jù)交易所的数据，在(zài)截至(zhì)5月12日的最近一(yī)周(zhōu)内，海外(wài)交易(yì)者(zhě)又净买入了价值7810亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)57亿美(měi)元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就从未(wèi)见(jiàn)过(guò)外国投资者对(duì)日本(běn)如此感兴趣。

　　在欧美(měi)银行系统不稳定和信用紧缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来越多(duō)的海外投资者似乎看到了日本股(gǔ)市作为避险地的(de)“稳定性”。日本股票(piào)给人(rén)的长期低迷印象正在减弱，持续稳(wěn)定在(zài)1美(měi)元兑换(huàn)130日元的日元汇(huì)率、以及股神巴菲(fēi)特对(duì)日本五大商(shāng)社的增持，也令不(bù)少(shǎo)海外投(tóu)资者对投资日(rì)本产(chǎn)生了(le)更多的兴(xīng)趣(qù)。

　　高盛日(rì)本公(gōng)司就表示(shì)，近(jìn)来已受到了越来越多平时(shí)不太关注(zhù)日本市场的海外投资者的咨询。不(bù)少(shǎo)海外投资者在看到(dào)日本股市的涨幅(fú)超过美股后，开始调查(chá)其中的原因，他们的建仓买入(rù)又进一(yī)步促使股市(shì)上涨，形(xíng)成了目前(qián)的良(liáng)性(xìng)循(xún)环。

　　一个值得留(liú)意的现象是(shì)，在巴菲特(tè)上(shàng)月(yuè)公开表态力挺日股后，包括对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街资本也已相继造访日(rì)本(běn)。这(zhè)些海外资金(jīn)有意复制巴菲特的(de)策略，通过低成本(běn)日(rì)元融资押注高(gāo)股息(xī)日元资产。

　　其实，巴(bā)菲特在日本五大(dà)商社上的加大(dà)投资，也存(cún)在(zài)着在国(guó)际(jì)市场(chǎng)上分(fēn)散投资(zī)对象的想法。虽然巴(bā)菲特相信(xìn)美国的增长潜力，但过度集中会(huì)产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的(de)回报率是在波(bō)动性(xìng)远低(dī)于(yú)美国科技股(gǔ)的(de)情况下实(shí)现(xiàn)的。这意味着日本股市(shì)对美国(guó)投资者来(lái)说应该(gāi)颇有吸引(yǐn)力(lì)。对美国债务上(shàng)限的担忧可能(néng)也刺激了一(yī)些“末(mò)日准备者(zhě)”涌入(rù)日本股市，以此作为避险手(shǒu)段。

　　法国兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一份报告中也表示，“外资的回归(guī)是日本股市复(fù)苏(sū)的重(zhòng)要标志。（我们(men)）将继(jì)续对(duì)日本(běn)股(gǔ)票(piào)维(wéi)持(chí)超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变(biàn)革(gé)

　　当然，在海外投(tóu)资者(zhě)今年对日本产生兴(xīng)趣之前(qián)，他们此(cǐ)前在这(zhè)片“失落地带”曾经历过长达数十年虚假的曙光(guāng)和令人失望的低(dī)回报。那(nà)么这(zhè)一次，即(jí)便有着避险和多(duō)元(yuán)化(huà)分散投(tóu)资的需求，他们(men)又(yòu)为何铁了心(xīn)一定要(yào)来日本市场？日本市场的吸引力就一定(dìng)远超全(quán)球其他地区吗？