自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩(jì)变(biàn)化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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