5月9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金(jīn)证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华(huá)财(cái)经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)并在创业板上市(shì)的(de)审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经(jīng)一(yī)卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和(hé)上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(y酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围ì)元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来(lái)看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程(chéng)实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例(lì)如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)的(de)方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本次交易的(de)初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围jīn)证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本(běn)次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较(jiào)大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元(yuán)。

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