“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是估计中(zhōng)值19.5万的(de)两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对利率前景(jǐng)更敏(mǐn)感的(de)两(liǎng)年期美债收益率日(rì)内升幅扩大到10个基点以上；美(měi)元指数迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互换合(hé)约定(dìng)价(jià)显示，投(tóu)资者预期(qī)的美联储(chǔ)7月(yuè)加息(xī)几(jǐ)率增加，预计未来(lái)两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股指集(jí)体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业(yè)平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日(rì)集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天(tiān)以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果(guǒ)一季报公布次(cì)日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原(yuán)油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅(fú)，和布油均三周来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债(zhài)收益(yì)率反弹的打(dǎ)击下持(chí)续(xù)下行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就业人数而(ér)言，美国(guó)劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人，同时(shí)4月非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至今平(píng)均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私(sī)人(rén)服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业稳(wěn)定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮眼，与近(jìn)期房(fáng)地(dì)产市场的反(fǎn)弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中非耐用品生产连续(xù)三个月就业(yè)人数(shù)减少，与制造业(yè)目前持续(xù)收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就业报(bào)告也显示(shì)出就业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平(píng)基本(běn)是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失(shī)业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会(huì)引发(fā)市场和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数量回(huí)升，就(jiù)业市场供(gōng)需矛盾(dùn)仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资(zī)上涨压(yā)力(lì)开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资(zī)增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合(hé)市(shì)场预期，同(tóng)比降至4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核心(xīn)通胀压(yā)力减弱，美联储进一步加息的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利率(lǜ)会议(yì)“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事件，还需要(yào)关注后续(xù)公布的(de)5月美国(guó)通胀数据，当(dāng)前的就业市场(chǎng)状态可(kě)以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加息(xī)。美联储(chǔ)利(lì)率会议落地前，市场步(bù)入振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)美元(yuán)指数(shù)在105附近偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国政府债务(wù)上限问(wèn)题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预计国际(jì)金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数(shù)？欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可能会进(jìn)一(yī)步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的(de)部(bù)长级会议(yì)上(shàng)，欧佩克+可(kě)能会宣(xuān)布(bù)进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产，以提(tí)振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能的选(xuǎn)项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可(kě)能在会议上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着(zhe)更多的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互(hù)争吵，美国(guó)、加拿(ná)大和巴西(xī)等国家还在蚕食该集团的(de)市场份额(é)，这(zhè)也(yě)让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地源(yuán)大臣威胁(xié)要进一步减(jiǎn)产，他(tā)告诫投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周(zhōu)末不(bù)可能减产(chǎn)，布伦(lún)特油价可能会在年(nián)底前自行(xíng)回(huí)升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和(hé)分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员永远不(bù)应该低估沙特在欧佩克(kè)+会(huì)议期间采取(qǔ)行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+希望维持石油(yóu)市(shì)场稳(wěn)定，我(wǒ)们将毫不(bù)犹豫地做(zuò)出(chū)任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一(yī)步减产的可(kě)能性为40％。他们(men)写道：“各国石油(yóu)部长们决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄(é)乌(wū)冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的联合(hé)新闻发布(bù)会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会成为殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地北(běi)约成员(yuán)。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因为不想，而(ér)是(shì)因为目前很难(nán)。乌(wū)克兰只是(shì)希(xī)望北约合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)听到声音，这(zhè)一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰(lán)需要把(bǎ)这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄(é)新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金(jīn)融(róng)时(shí)报》援引知情(qíng)人士的话(huà)报道称，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)向北约各国领(lǐng)导人(rén)明(míng)确表示，除非向基辅提(tí)供加入北约的路(lù)线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了加入北约(yuē)的(de)准备，基(jī)辅正在等待北约(yuē)接(jiē)纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德国等北(běi)约国(guó)家持反对意(yì)见(jiàn)。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国不认为北(běi)约应该(gāi)在(zài)近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约(yuē)成(chéng)员国也不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成为北(běi)约成员国(guó)，而只是希(xī)望(wàng)为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情(qíng)。从(cóng)海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美国债(zhài)务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，避免了可能(néng)出现的美国有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同时在美联(lián)储本月会议或(huò)暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息的(de)预期推动(dòng)下，美元指数回落(luò)至一周低点，对(duì)风险资(zī)产的压(yā)制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支(zhī)撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平(píng)静(jìng)。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上行(xíng)，下半月回(huí)调(diào)，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位(wèi)轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月(yuè)天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供(gōng)多(duō)需少，终究无(wú)力(lì)支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传言称(chēng)国储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产(chǎn)区(qū)降雨，市场氛(fēn)围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货(huò)胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到证(zhèng)实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心(xīn)展(zhǎn)开的新一季(jì)交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出(chū)，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为四(sì)大工业(yè)原料，是关系(xì)国计(jì)民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严(yán)重过剩的。但要考(kǎo)虑(lǜ)到一个事(shì)实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中(zhōng)国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的(de)储备其实是有(yǒu)很高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前(qián)橡(xiàng)胶收储传闻(wén)的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国(guó)产全乳胶（即(jí)期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对(duì)于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储的对象(xiàng)是交割(gē)品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了(le)。因(yīn)为目前全年国(guó)产全(quán)乳的最大产量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占到相当(dāng)全(quán)年交割(gē)品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个比例。”在(zài)童长征看(kàn)来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成立，根据交割(gē)品的供求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格有可能(néng)会更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条(tiáo)件(jiàn)的改(gǎi)变，产(chǎn)区(qū)全面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶下游需(xū)求并未有趋势性改善(shàn)，胶(jiāo)价上(shàng)涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析(xī)师胡华钎(qiān)告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入(rù)季节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复开割(gē)，预(yù)计6月中(zhōng)旬全面开割，海南(nán)产区(qū)已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割，目前主要(yào)产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物(wù)候(hòu)条件已经由(yóu)差(chà)变(biàn)好。但是由于目(mù)前天(tiān)然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性(xìng)不高(gāo)，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加。目前云南产(chǎn)区大面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰(tài)国东北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本周(zhōu)以及(jí)下(xià)周预计雨(yǔ)水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积(jī)开割(gē)，原料数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历史降(jiàng)雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于历史(shǐ)均值以(yǐ)下的概率较高，但(dàn)由于(yú)季(jì)节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然(rán)能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量较为充足，对开工(gōng)率形成(chéng)一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市(shì)场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸(mào)订单充足，加(jiā)之内销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业(yè)排产积极性(xìng)不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小(xiǎo)降，个(gè)别企(qǐ)业(yè)因内销(xiāo)出货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品库(kù)存压(yā)力，存适度(dù)降负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不(bù)同(tóng)，但是整体来说此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)对今年的预期(qī)过高。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量(liàng)和出口同比数据还是不错的，反映(yìng)国内实(shí)际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激(jī)政(zhèng)策(cè)退出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库存持续攀(pān)升(shēng)，有些(xiē)人认为是(shì)国内需求不行，但是其实(shí)是(shì)进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目(mù)前主要还(hái)是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及(jí)美国银行(xíng)危(wēi)机和美债上(shàng)限问题等。看向下半年(nián)，他认为天然(rán)橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储(chǔ)仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内(nèi)经(jīng)济回暖等(děng)，因此对(duì)天然橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主(zhǔ)要跟随(suí)宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后(hòu)市(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地shì)胶价走(zǒu)势的主要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后产量逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会(huì)少(shǎo)，包括(kuò)今年交(jiāo)割品的(de)数(shù)量。我(wǒ)们中(zhōng)期观(guān)点仍然偏(piān)空，后市预计存(cún)在下跌(diē)的(de)空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示，在供给端没有天气影响的(de)情况(kuàng)下(xià)，后续主导(dǎo)胶价的(de)因素主要在需求端。从下半年(nián)来看，外需受海外经济衰退(tuì)和汽车半导体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致海外货源涌(yǒng)入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货(huò)端构成(chéng)压力(lì)。内需方面(miàn)，春(chūn)节前市场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出(chū)现一(yī)波(bō)反弹行(xíng)情，但节后(hòu)市(shì)场(chǎng)从交易预(yù)期开(kāi)始转(zhuǎn)向(xiàng)交易现实(shí)，由于国内(nèi)需求复(fù)苏不及预(yù)期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体(tǐ)来看，她表(biǎo)示短期胶价(jià)基本(běn)面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才(cái)能刺激(jī)有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素(sù)，一旦天气出现异常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删减(jiǎn)）

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