为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(阴肖有哪几个生肖guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zò阴肖有哪几个生肖ng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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