本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂(tú)布技术产业化(huà)整体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工(gōng)序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电池涂布(bù)、半(bàn)导体(tǐ)先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务领域(yù)的数智化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思(guó)家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物(wù)联(lián)网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为(wèi)抛(pāo)售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高(gāo)，对(duì)于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决(jué)方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和(hé)其他(tā)通(tōng)用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互(hù)联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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