“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据(jù)公布后(hòu)，美(měi)国(guó)国债(zhài)价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基点(diǎn)以上；美元指数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱两周低(dī)位。互换(huàn)合约(yuē)定价显示，投资(zī)者预期的美联(lián)储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期(qī)间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指(zhǐ)数(shù)连续两日(rì)集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以(yǐ)来最大(dà)收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次日以(yǐ)来最(zuì)大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个(gè)月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌幅(fú)，和(hé)布油均(jūn)三周来首次累跌，市(shì)场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在美(měi)元和美债收益率反弹(dàn)的打击下持续下(xià)行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分(fēn)析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人数而(ér)言，美国劳动力市(shì)场(chǎng)存在韧性(xìng)。可以看到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今平(píng)均每月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主要集中(zhōng)在教育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减少，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产市场的反弹一(yī)致(zhì)，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人(rén)数减少，与制造业目(mù)前(qián)持(chí)续收缩(suō)的状态吻合。同时(shí)她指出，5月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业报告也显示出就(jiù)业(yè)市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加(jiā)44万(wàn)至(zhì)640万，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环比回(huí)落至0.3％符(fú)合市(shì)场预期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预(yù)期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通胀压力减(jiǎn)弱，美(měi)联(lián)储进一步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月(yuè)利率会议(yì)“按(àn)兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要(yào)关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据(jù)，当前的就业市场状态(tài)可以支撑在通(tōng)胀压力较大时(shí)继(jì)续(xù)加(jiā)息。美联(lián)储(chǔ)利率会议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在105附(fù)近偏强运行(xíng)，随(suí)着美国政府债(zhài)务上限问题(tí)落(luò)地，美债收益(yì)率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布进(jìn)一步减产，以提(tí)振原(yuán)油价格。

　　据(jù)悉，可(kě)能(néng)的(de)选(xuǎn)项之一(yī)是额外减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会(huì)议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意味(wèi)着更(gèng)多的(de)不确定性，结果(guǒ)仍然不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等(děng)国家(jiā)还(hái)在(zài)蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这也让分析师们左(zuǒ)右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶(è)化(huà)，欧佩克(kè)+成员国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行(xíng)动(dòng)都未能(néng)止住油价的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一(yī)步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反(fǎn)调(diào)，这(zhè)位俄(é)罗斯(sī)官员表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+本周末(mò)不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能会在年底前自(zì)行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高(gāo)级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前(qián)做空(kōng)原油，交易员永远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们将(jiāng)毫(háo)不(bù)犹(yóu)豫(yù)地做(zuò)出任何决(jué)定(dìng)，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一(yī)步减产的(de)可(kě)能(néng)性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时(shí)全球(qiú)经济和金融稳定(dìng)突(tū)然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价格在六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌(wū)克兰(lán)只(zhǐ)是希望(wàng)北约合作伙(huǒ)伴听(tīng)到(dào)声音(yīn)，这一(yī)点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成员国(guó)之前需要更多安全保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要把这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基向北约各国领导(dǎo)人明确表(biǎo)示，除(chú)非向基辅提供加入(rù)北(běi)约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的(de)维(wéi)尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此外，泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)6月1日在访问摩(mó)尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加入北(běi)约的准备，基辅正在等(děng)待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克(kè)兰近期加入北约一事，法(fǎ)国(guó)、德国等北约(yuē)国家(jiā)持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克(kè)当地(dì)时间6月1日(rì)在(zài)奥斯陆参加北约(yuē)外长(zhǎng)会期间表示(shì)，德(dé)国不认为北约应(yīng)该在近(jìn)期(qī)内接(jiē)纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其(qí)他一(yī)些北约(yuē)成员国(guó)也(yě)不(bù)希望乌(wū)克兰迅速成(chéng)为北(běi)约成员国，而只是希(xī)望为(wèi)乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回(huí)暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出现(xiàn)普(pǔ)涨行情(qíng)。从海外(wài)宏观层(céng)面来(lái)看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，避免了可能(néng)出现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在(zài)美联储本月(yuè)会(huì)议或暂停加息(x中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗ī)的(de)预期推动下，美(měi)元指(zhǐ)数回落至一(yī)周低点，对风(fēng)险资产的(de)压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预(yù)期(qī)的数据改善(shàn)了市(shì)场情(qíng)绪，同时市(shì)场也(yě)在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价格回(huí)升(shēng)。截(jié)至(zhì)收盘，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪(hù)胶期货(huò)主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶(jiāo)价(jià)维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近两(liǎng)个月以来(lái)，天然橡胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较(jiào)热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不(bù)力(lì)，逐步归于(yú)平静。从整个5月(yuè)行(xíng)情来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然橡胶行情上半(bàn)月(yuè)上(shàng)行，下半月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情(qíng)分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qí中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗ng)维(wéi)持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情短(duǎn)期受消(xiāo)息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅(fú)上行，但市场供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来(lái)，市场传(chuán)言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪(hù)胶突(tū)破(pò)12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证实，市(shì)场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继(jì)此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为(wèi)核(hé)心展开的新一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能(néng)化分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然(rán)橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四(sì)大工业原料，是关系(xì)国计民生(shēng)、国防安全(quán)的(de)重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但(dàn)要(yào)考(kǎo)虑到(dào)一个事实(shí)：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身的(de)天然橡胶来说，是(shì)供不应(yīng)求的。因此，在当前(qián)诡谲多(duō)变的(de)国际政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量来(lái)说(shuō)非常(cháng)小(xiǎo)，不过才(cái)占0.7％，即便对中国(guó)全年(nián)的(de)消费量(liàng)来说也(yě)只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从(cóng)这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡胶整(zhěng)体的供求几(jǐ)无影(yǐng)响。但(dàn)是(shì)如(rú)果收储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为(wèi)目前(qián)全(quán)年国(guó)产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品(pǐn)产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一(yī)个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立，根(gēn)据交割(gē)品的供(gōng)求判断(duàn)影响，再结(jié)合历史上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于整个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并(bìng)未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨(zhǎng)动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析(xī)师胡华(huá)钎告(gào)诉记者(zhě)，目前(qián)全球天然(rán)橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季(jì)节性的增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海(hǎi)南(nán)产区已经全面开割，海外(wài)越南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季(jì)，物(wù)候条件已经由差变(biàn)好。但是(shì)由于目前天(tiān)然橡胶上游(yóu)原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂(chǎng)利润也(yě)偏低，工厂加(jiā)工(gōng)积极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研(yán)究(jiū)员唐逸表示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应端将逐(zhú)步恢(huī)复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面积开割，预计后(hòu)市仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐(zhú)步上量，南部产出(chū)仍在低位，本(běn)周以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积开(kāi)割，原料数量逐步(bù)增(zēng)加。同(tóng)时根据(jù)历史降(jiàng)雨数(shù)据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区降雨量(liàng)虽(suī)然处(chù)于历史均值(zhí)以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但由于(yú)季节性的因素(sù)，降雨绝对数(shù)量仍然(rán)能够保证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引(yǐn)发行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级分析(xī)师曹璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开工(gōng)率形成一(yī)定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依(yī)然偏弱，各层级经(jīng)销(xiāo)商(shāng)仍以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外贸订单(dān)充足，加之(zhī)内销订(dìng)单缺货现象仍(réng)存，企(qǐ)业排(pái)产积极性不减。半钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本企(qǐ)业产能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业因内销出货压(yā)力(lì)加大，为控制成品库存压力，存适度(dù)降负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天然橡(xiàng)胶基本面处于(yú)供(gōng)需两弱的格局中(zhōng)，尤其(qí)是下(xià)游需(xū)求分歧较大(dà)。“主要(yào)是不(bù)同的市(shì)场主体预期不同，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)来(lái)说(shuō)此前市场对今年的预期(qī)过高。从下(xià)游轮胎行业来看(kàn)，今(jīn)年以来国内(nèi)轮胎(tāi)开工(gōng)、产量(liàng)和出(chū)口同比数(shù)据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格(gé)战等负面(miàn)消息较多，市场(chǎng)总体上(shàng)偏(piān)悲(bēi)观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认为是(shì)国内需求(qiú)不(bù)行(xíng)，但(dàn)是其实(shí)是进(jìn)口过多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人民币汇(huì)率波动(dòng)；另一方面美联(lián)储加息(xī)进程(chéng)，以及美(měi)国银行(xíng)危机(jī)和美债上限问题等。看(kàn)向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本(běn)面仍然(rán)缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因(yīn)此对(duì)天(tiān)然橡胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市场没有明(míng)确(què)方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观因素(sù)波(bō)动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势(shì)的主要(yào)因(yīn)素，随着各产(chǎn)区开(kāi)割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并(bìng)不会少，包(bāo)括今年交割品的(de)数量。我(wǒ)们(men)中期观点仍然偏(piān)空(kōng)，后市预(yù)计存(cún)在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供给端没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的情况下，后(hòu)续(xù)主导胶价的因(yīn)素主要在(zài)需(xū)求端。从下半(bàn)年来看，外需受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽(qì)车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难(nán)有起色。外需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源(yuán)涌入(rù)国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前(qián)市场基(jī)于(yú)内(nèi)需复苏的逻辑(jí)，已经出(chū)现一波反弹行情，但节(jié)后市场(chǎng)从交易(yì)预期(qī)开始转(zhuǎn)向交易现实，由于国(guó)内需求复(fù)苏不及预期，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能刺激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续关(guān)注天气(qì)端(duān)是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的阶段(duàn)性行情(qíng)。（有删减）

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