30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史(shǐ)上从未有过如(rú)此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担(dān)心(xīn)退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势(shì)飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着(zhe)没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特(tè)转债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情(qíng)形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低(dī)策略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一度(dù)没有(yǒu)转债价格(gé)低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动之下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下(xià)行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月(yuè)新增社融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均(jūn)低(dī)于Wind一(yī)致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数据(jù)走(zǒu)弱在(zài)方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复(fù)过(guò)后(hòu)明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩(说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基(jī)数效应外(wài)，主因C端(duān)新增(zēng)存款转负；3）私人部(bù)门(mén)中长贷(dài)仍(réng)在(zài)修复(fù)→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制(zhì)造业(yè)库(kù)存(cún)及产能(néng)周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据(jù)再次印证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基(jī)数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需同样在修复下市(shì)场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外(wài)看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价(jià)美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难(nán)更紧，外资(zī)对国内市场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数(shù)调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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