五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)远未结(jié)束(shù)，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银行(xíng)又(yòu)倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部(bù)门停摆(bǎi)及(jí)可(kě)能(néng)出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通过(guò)债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新(xīn)债没(méi)人买了(le)，也(yě)就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能(néng)比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时(shí)候扩大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债(zhài)务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可(kě)能(néng)是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌(diē)破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机(jī)一直(zhí)没(méi)有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金(jīn)融危(wēi)机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗)涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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