当(dāng)前，市场投资(zī)者正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正朝着更危险的方向(xiàng)升(shēng)级。

　　当地时间5月9日，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡在白(bái)宫就债(zhài)务(wù)上限问题与总(zǒng)统拜登举行(xíng)会议后表示(shì)，这次会见(jiàn)并未就解决债务上(shàng)限问题达(dá)成(chéng)任何有益(yì)意见，自己和国会其(qí)他几(jǐ)位党团领袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据(jù)路(lù)透(tòu)社消息，当地时间周(zhōu)二，美(měi)国总(zǒng)统拜登在白(bái)宫(gōng)与国(guó)会众议院议长、共和党人麦卡锡(xī)进行(xíng)谈判，试图打(dǎ)破(pò)两(liǎng)党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务上限(xiàn)问题长达三个(gè)月的僵局，避免在5月(yuè)底之前发生严重违约(yuē)。

　　报(bào)道称(chēng)，美(měi)国参议(yì)院多数党领袖、民主党人查克·舒(shū)默(mò)、参议院共(gòng)和党领袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民主党领袖(xiù)哈(hā)基姆杰·弗(fú)里斯(sī)也将参加此次(cì)会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜登与麦(mài)卡锡(xī)的(de)此(cǐ)次谈(tán)判达成协议(yì)的可能性(xìng)不(bù)大，因(yīn)此，在谈判前(qián)一(yī)日(rì)，麦康奈(nài)尔称，在(zài)美国灾难性违约迫在眉(méi)睫之际，他(tā)不会在债务上(shàng)限问题(tí)上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言(yán)论无疑(yí)给此(cǐ)次(cì)谈判泼了一盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债务总额超(chāo)过债务上(shàng)限。美(měi)国财政部(bù)次日启动非常规举措维持政府运营，避(bì)免出现债务(wù)违约(yuē)。然而，使用非常规措施只能帮助财政部暂时性地继续借(jiè)款。

　　上周，美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)在致信(xìn)国(guó)会(huì)领袖时发(fā)出(chū)了债务违(wéi)约(yuē)可能期限的警(jǐng)告，称(chēng)财政(zhèng)部的(de)最佳(jiā)估计是(shì)，若国会未(wèi)能(néng)提高债务(wù)上(shàng)限或(huò)暂(zàn)停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继续履行政(zhèng)府的所有义务，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党的债(zhài)务上限问题相关议案在众议院以微弱优势(shì)得(dé)到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务上(shàng)限(xiàn)的限制，若两(liǎng)党能(néng)在(zài)这一时限之前同意(yì)把债务上(shàng)限再提高1.5万亿美元，则暂停时限(xiàn)作(zuò)废，但提高上限需要满足(zú)多种削减开支的(de)条件，共(gòng)和(hé)党预计未来(lái)十年内(nèi)将(jiāng)合计削减4.5万亿美(měi)元政府开(kāi)支。

　　但(dàn)白(bái)宫在议案通过后(hòu)很快表示，这(zhè)一将削减支出和提高债(zhài)务上限捆(kǔn)绑(bǎng)的(de)议案没机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶(yé)伦再次警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金(jīn)，如(rú)国会不提高债务上限，可能(néng)爆发一场“宪法危机”，引(yǐn)发(fā)金(jīn)融和(hé)经济崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕(hǎn)见“认(rèn)错”

　　针(zhēn)对美国银行业危机(jī)，美国(guó)监(jiān)管机构的第一份“认错(cuò)”报告披露(lù)。

　　当地时间5月8日，加州金融保(bǎo)护与(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理yǔ)创新部（DFPI）发布报(bào)告承认，未(wèi)能在硅谷银行(xíng)倒闭之(zhī)前向(xiàng)该行领导层施压，要求其(qí)尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应(yīng)迟钝，未能及时排查隐(yǐn)患，没有及时(shí)注(zhù)意到第一共和(hé)银行、硅谷银行在疫(yì)情期间(jiān)发展(zhǎn)过快(kuài)，吸收(shōu)了数千(qiān)亿美元的存款。同时，其工作人员也(yě)没(méi)有(yǒu)意识(shí)到银行(xíng)过快(kuài)扩张所带来(lái)的风险。报告表(biǎo)示，银行“在纠正监管机构已发现的(de)缺陷方面行动迟(chí)缓，监管(guǎn)机构也没有采(cǎi)取(qǔ)足够措施(shī)去尽快解决问题(tí)”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场危机风暴中(zhōng)，加州(zhōu)是(shì)名副其实的“震(zhèn)中”。除硅(guī)谷银行以外，刚(gāng)刚(gāng)宣(xuān)告倒闭(bì)的(de)第一共和银行也位于(yú)加州旧(jiù)金山。此(cǐ)外(wài)，近期同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的(de)西太平洋合众银行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的(de)报告(gào)，在对(duì)硅谷银行的(de)监管(guǎn)工(gōng)作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作(zuò)用，而旧(jiù)金山(shān)联邦储备银行承担主(zhǔ)要监督责任，后者未来可能会投入(rù)更多(duō)人员进行监督。DFPI在报告中称(chēng)，加(jiā)州监管机构未来将对资产超(chāo)过500亿(yì)美元、且未(wèi)纳(nà)入保险的存款规模很高的银行加强审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保(bǎo)险的存款规模较高是(shì)促成银行挤兑的关键因(yīn)素之一(yī)。然(rán)而，报告指出，在过去，监管机构(gòu)并未认定大量无(wú)保险存款(kuǎn)一定意味着风(fēng)险增加，因为拥有大(dà)量(liàng)存(cún)款的账户往往是由(yóu)企(qǐ)业客户持有(yǒu)的(de)，这些客户往往(wǎng)很少更换银行。该报告(gào)还表示，DFPI计(jì)划(huà)要求(qiú)银行考虑如何管理(lǐ)社(shè)交(jiāo)媒体(tǐ)和实时提款带来的风险，这些(xiē)风险也可(kě)能加剧和(hé)加速银行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度推(tuī)迟美国战略石(shí)油(yóu)储(chǔ)备的(de)回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备(bèi)，能源部仍然致力于以一种为美国纳税人(rén)带来(lái)最大价值(zhí)并保护美国(guó)经济和安全利益的方式回补SPR，同(tóng)时(shí)遵守国会的授权并(bìng)进行(xíng)必要的(de)维护——这(zhè)些也是对该储备进行良好管理的一(yī)部分(fēn)。

　　美国能(néng)源部表示(shì)，除了直接采购外，其(qí)补充SPR的方式(shì)还(hái)包括要求一些(xiē)炼油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石(shí)油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然(rán)该部(bù)门(mén)去(qù)年通过政府拨款法案(àn)取消了国会授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行的石油销售，但过去(qù)几周(zhōu)，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾(céng)一(yī)度短暂符(fú)合美(měi)国(guó)政(zhèng)府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石(shí)油回补SPR的条件，但今年(nián)以来多数时候(hòu)，WTI油价依然高于(yú)美国政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块间走势分化(huà)明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一节(jié)后(hòu)，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后开盘(pán)一(yī)度全线跌破前低支撑后，国(guó)内(nèi)三大油(yóu)脂期货价(jià)格(gé)随即反转走高(gāo)，增(zēng)仓上行。三(sān)个(gè)交易日，豆油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个点，棕榈油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主力(lì)合(hé)约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油(yóu)脂价格集(jí)体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌(diē)。油脂品(pǐn)种间走势有明(míng)显分化，从板(bǎn)块内(nèi)强弱表现上来看，棕榈油明显强(qiáng)于(yú)菜(cài)油和豆(dòu)油。

　　期货日报记者(zhě)了解到，此(cǐ)轮反(fǎn)转过程中，市(shì)场风格不断变化，领(lǐng)涨(zhǎng)品种从豆(dòu)油切换到棕榈油(yóu)，领涨月份从主(zhǔ)力转换(huàn)到近月，反映了市场交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期货分(fēn)析(xī)师侯(hóu)雪玲介绍，五一餐饮业火爆(bào)，美团预测五一堂食订座率同比2019年增无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理长205％，市场对油脂消费预期(qī)乐观，确认了油脂大消(xiāo)费基(jī)调，且认为(wèi)节后油脂(zhī)将迎来补库需(xū)求。“因海关对大豆检(jiǎn)验要求增加(jiā)、检验(yàn)频度(dù)增加，大豆通过慢(màn)，供应压力后移，市场(chǎng)担(dān)忧豆油产(chǎn)量或不及(jí)预期，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚(shèn)至(zhì)去(qù)库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆压(yā)榨保持较(jiào)高水平(píng)，豆油库(kù)存加速攀升，豆油(yóu)紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及后期大豆高(gāo)到港带(dài)来的累库趋(qū)势(shì)压制，豆油整体一(yī)直(zhí)是不温不火(huǒ)；菜油整(zhěng)体受到(dào)需求难(nán)以(yǐ)消化供(gōng)给的压制，前(qián)期表(biǎo)现弱势但在加拿大题(tí)材出现后反弹迅(xùn)猛。相比之下(xià)，棕榈(lǘ)油在产(chǎn)地及国内持续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上(shàng)涨(zhǎng)的领(lǐng)头(tóu)羊(yáng)。”中信建(jiàn)投期货(huò)分析师石(shí)丽红表示(shì)，此次(cì)油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕(zōng)榈油连续(xù)几日出现3％以上(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理shàng)的涨幅，一(yī)点都(dōu)不(bù)拖泥带(dài)水(shuǐ)，一定程度反应(yīng)了前期超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到，本轮(lún)反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月供(gōng)需数据偏紧的(de)预(yù)期。

　　上周五主要机(jī)构公布的数据显示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存(cún)环(huán)比可能大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期(qī)货分(fēn)析师陈(chén)燕杰介(jiè)绍，4月马(mǎ)棕出(chū)口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期(qī)的价(jià)格优(yōu)势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国际(jì)需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路(lù)透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比几乎持平。出(chū)口预估120万吨，环比减少19％。库存(cún)预估151万—153万吨，相比3月库(kù)存167万吨(dūn)下降比(bǐ)较明显。但(dàn)上周五到(dào)周一，大华继显及MPOA给出(chū)的(de)4月全月产(chǎn)量环比减幅更大，MPOA预估环(huán)比减(jiǎn)8％。”陈燕(yàn)杰表(biǎo)示(shì)，若(ruò)产量预期兑现，4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)库存或仅140多万(wàn)吨，已经是历(lì)史极低库存(cún)水(shuǐ)平，库存环(huán)比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主要在于当月假期较多，工(gōng)作(zuò)日偏(piān)少。因马(mǎ)来种植园的印尼工人要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋节当月(yuè)马棕产量(liàng)环比数据有偏低倾向。今(jīn)年印尼(ní)开斋节假期从4月19—25日，且随后是国际劳动(dòng)节假期，预计因(yīn)此印尼工人(rén)返乡(xiāng)偏慢导致当(dāng)月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看(kàn)来，三个品种(zhǒng)表(biǎo)现强弱(ruò)与各(gè)自的国内外供需、消息面有直接关系，阶段性(xìng)的宏观(guān)企(qǐ)稳及(jí)情绪修(xiū)复也(yě)是此轮油脂(zhī)反弹的(de)重(zhòng)要前提。

　　“外(wài)围(wéi)市场(chǎng)尤其是(shì)美国经济衰退(tuì)及风险事(shì)件的担忧情绪缓和，令原油及国内商品短期偏强，是国内油脂反(fǎn)弹的重要(yào)环境因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五(wǔ)晚间公(gōng)布的美国(guó)非农(nóng)就业等数据(jù)全面超预期。此外(wài)，耶(yé)伦也(yě)在敦促国会提(tí)高联邦债务上限。这些(xiē)消息(xī)，从(cóng)边际上缓解了因美国银行(xíng)业危(wēi)机、债务(wù)上限到期、短期较差经济数(shù)据(jù)带来的(de)美国经济低迷及衰退担忧，国际原(yuán)油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧(ōu)美(měi)经济(jì)衰退预期、美国银行业危机、美国债务(wù)上限等），考虑巴西大豆卖(mài)压有(yǒu)所减轻但仍将(jiāng)持续、美豆新作(zuò)目(mù)前播(bō)种顺利、棕榈油产地处(chù)于季节性增产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市(shì)等因(yīn)素(sù)，油脂(zhī)本轮可(kě)定义为反弹。

　　上(shàng)涨根基(jī)不牢(láo) 业内人士不看(kàn)好油脂(zhī)反弹的(de)持续性

　　值得注意的是，当前(qián)，因宏观和基本面的压制依(yī)然(rán)存在，受访(fǎng)人士对油(yóu)脂(zhī)此轮反弹的持续(xù)性(xìng)并不乐观。

　　“从(cóng)基本面来(lái)看，在油(yóu)脂供(gōng)应(yīng)改善倾(qīng)向较强的(de)背景下，我们预期油脂很难具备持续的上行(xíng)基(jī)础，此(cǐ)轮超跌反弹或难持(chí)续(xù)太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)油脂需求好(hǎo)于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季(jì)，市(shì)场对于需求不宜(yí)过分乐(lè)观(guān)。而(ér)从时间节点上(shàng)来看(kàn)，油(yóu)脂整(zhěng)体也将进入(rù)增(zēng)库周期，在业内人士看来，进入增库周期已是(shì)事实，这也(yě)将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国(guó)际棕榈(lǘ)油产地看，目前是季节性增产季，中(zhōng)期产地库存(cún)趋(qū)向回升(shēng)。但当前(qián)马棕库存很(hěn)低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计(jì)还(hái)需要几个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续(xù)几(jǐ)个月的去库是建立在1—4月产量偏低的基(jī)础上，但在倒(dào)挂的豆棕价差及主需求国高库存(cún)带来的并不算好的出口前景(jǐng)下，后续(xù)产(chǎn)地(dì)库存(cún)累(lèi)库倾向较(jiào)强(qiáng)。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解(jiě)到，1—2月为棕(zōng)榈油(yóu)传统低产(chǎn)期，3月(yuè)马来西亚出现洪涝，4月下旬则(zé)有开斋(zhāi)节的扰乱，过去几个月马棕产量表现(xiàn)不(bù)佳导致了棕榈油的连续(xù)去库。然而，开斋(zhāi)节后棕(zōng)榈油一(yī)般有着超于正常(cháng)季节性的产量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节处(chù)于4月下旬，预计马棕5月(yuè)全(quán)月的(de)产量环比增幅(fú)可能还会(huì)更高，这(zhè)预计将(jiāng)为马来西亚带来显(xiǎn)著的累库(kù)压力，不利于产地(dì)报价及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未(wèi)来两个(gè)月油脂市场累库为主，大豆检验只影(yǐng)响大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根(gēn)据(jù)船期初步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均(jūn)到港950万吨(dūn)、油菜籽月(yuè)均(jūn)到港(gǎng)50多万吨、油(yóu)脂直(zhí)接(jiē)进口月均30多万吨，那么油脂单月供应(yīng)在230万(wàn)吨以上(shàng)，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国(guó)内油脂库存走势来(lái)看，国(guó)内菜油库存从年初以(yǐ)来(lái)早就已经进(jìn)入累库(kù)状态。截至5月5日，华东菜(cài)油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴(bā)西大豆到港带来压榨整体回(huí)升，豆油的累库(kù)趋势(shì)也已经比较明(míng)显，截至5月5日，国(guó)内豆油商业库(kù)存78.99万吨，虽同(tóng)比(bǐ)下滑，但周比(bǐ)增(zēng)近10％，已连续(xù)三(sān)周(zhōu)累(lèi)库。后期从(cóng)库存季节性角度来看，整体累(lèi)库倾向也较为明(míng)显。”石丽红表示，目前唯一呈现库(kù)存下(xià)滑的(de)油(yóu)脂是近(jìn)月进口不太足的(de)棕榈油(yóu)，但产地棕榈油有望在开斋节后(hòu)开(kāi)启累(lèi)库(kù)，带(dài)来远月棕榈油进口利润改善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来(lái)，增库确实会限制(zhì)油脂反(fǎn)弹空间(jiān)，但国内(nèi)油(yóu)脂油料多数进口(kǒu)为主(zhǔ)，成(chéng)本端原料(liào)的供需(xū)及价格的变化对油脂行情的影响要更大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴(bā)西(xī)大豆贴水是否进一步反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面积预期，国(guó)际棕榈油产(chǎn)地累库情况及国(guó)际菜油葵(kuí)油价(jià)格变化。

　　此外，值(zhí)得关注的是(shì)，宏观风(fēng)险并没有(yǒu)完(wán)全消散，全球经济预(yù)期(qī)、美高(gāo)利息对大宗商品需求(qiú)传导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏观风(fēng)险(xiǎn)尚未释放(fàng)完(wán)全，市(shì)场随(suí)时(shí)可能重新聚焦(jiāo)宏观风险(xiǎn)，且油(yóu)脂整体供应改善的(de)背景下，油(yóu)脂并不具(jù)备持(chí)续(xù)性反弹的基础，后期(qī)涨势预计放缓。”石(shí)丽红称。

　　基于以上判断，业内人士(shì)不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯雪玲看来，每次反(fǎn)弹(dàn)乏力都是空单(dān)入场(chǎng)机会，合约(yuē)上建议选择(zé)远月(yuè)合约，品(pǐn)种(zhǒng)中首选豆油(yóu)。待供需报告发布后可择(zé)机考虑棕榈油空单(dān)及(jí)菜(cài)棕(zōng)价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理