芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)20斤是几kg 20斤是多少磅：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变化(huà)都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和(hé)就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人20斤是几kg 20斤是多少磅口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公(gōng)司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 20斤是几kg 20斤是多少磅