财联社(shè)4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)披露完成(chéng)，多位(wèi)知名基金经理(lǐ)大(dà)幅调仓换股的动向(xiàng)和(hé)投(tóu)资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石(shí)油，刘彦春则(zé)加仓海康(kāng)威视、美的集(jí)团(tuán)、腾(téng)讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖的葛(gé)兰，也开始布(bù)局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能大行其(qí)道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一(yī)面，一(yī)些专注长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚(jiān)守新能源，如曾经(jīng)的公(gōng)募(mù)冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典。面对火出天际的(de)AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该(gāi)与其(qí)共舞，还是(shì)不(bù)为(wèi)所动(dòng)继续(xù)坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换股，可见越来(lái)越多的基金四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震经理选择(zé)了前者(zhě)。“不(bù)买(mǎi)AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再(zài)死(sǐ)，也许富(fù)贵险中(zhōng)求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据(jù)也证明了这一点，公(gōng)募基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年(nián)3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛(gé)兰在内，众(zhòng)多知(zhī)名(míng)基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大手(shǒu)笔新(xīn)进中(zhōng)芯(xīn)国际、上海电影(yǐng)，其中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合(hé)一(yī)季度(dù)新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季(jì)度新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓(cāng)位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)中也能看(kàn)出葛兰的人工智能投(tóu)资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端的(de)应用、办公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而(ér)知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一(yī)个缩影(yǐng)。从(cóng)各位(wèi)知名(míng)基金经理调仓动(dòng)向可(kě)以看出，大家都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也(yě)在(zài)一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以(yǐ)及相关人工智能的产业趋势受到市(shì)场(chǎng)关注，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市(shì)场聚(jù)焦(jiāo)于上游(yóu)算力、传(chuán)输(shū)和下游(yóu)运用，在经济(jì)复苏相对(duì)温和的情景(jǐng)下，计算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子(zi)行业受到各方资(zī)金的(de)追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新(xīn)入他所管理的中(zhōng)欧(ōu)新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个(gè)股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常(cháng)态则加仓深信服(fú)等。

　　再(zài)如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份等AI热(rè)股均为新晋(jìn)兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他(tā)也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此(cǐ)前招商证(zhèng)券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基(jī)金大类行业配(pèi)置比例一个很重要的临界(jiè)值，往(wǎng)往预(yù)示着某个板块进入(rù)过(guò)热阶段。截至(zhì)2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距(jù)离。从这点看，基金(jīn)经(jīng)理对于TMT来说仍称(chēng)不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚(jiān)守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状元刘(liú)格(gé)菘。据了(le)解，广发基金成长团队(duì)对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最(zuì)新披露的(de)一季报中也证实了(le)他们的“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十(shí)大重仓(cāng)股来看，前五大重仓(cāng)股(gǔ)的占比均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还(hái)仍加仓了(le)天(tiān)合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季(jì)报(bào)表(biǎo)达(dá)了仍对新(xīn)能源(yuán)保持信心，“我(wǒ)们对(duì)本产(chǎn)品重点(d四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震iǎn)持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成(chéng)长价值混合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动(dòng)、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能(néng)源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该基金增持了宁德(dé)时代、通威股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合也加仓了新能源，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他(tā)表(biǎo)示，“我们(men)曾经提到了新(xīn)能源(yuán)板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充分(fēn)释(shì)放(fàng)，目(mù)前这个时间段，新能源(yuán)非常(cháng)具有吸引力。在(zài)一季度我们(men)对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一(yī)些标的(de)，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没(méi)有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理(lǐ)章(zhāng)恒在(zài)接受财(cái)联社记(jì)者(zhě)采访时(shí)提到，他曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去(qù)追逐(zhú)风(fēng)口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重仓押进去(qù)，不(bù)确定性来(lái)的时候，无(wú)论是基金经理个人还是投资者，其(qí)实都(dōu)是无法(fǎ)承受的。所以(yǐ)，任何一(yī)个行业，即使你(nǐ)再看(kàn)好，也(yě)要(yào)控制持有(yǒu)比例(lì)，分散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一(yī)季报表示暂时无(wú)法预测(cè)其兑现节奏和时间(jiān)，短期内也(yě)很难(nán)在(zài)A股(gǔ)找到明(míng)显的受(shòu)益标的，就没有参与。不(bù)过(guò)他也认为这(zhè)些股票的估值体系还在(zài)合理接(jiē)受(shòu)范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析(xī)可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基(jī)金经(jīng)理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一(yī)部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务(wù)器以及光模(mó)块等细分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来基本面的确认，中微(wēi)观层(céng)面上尚有空间(jiān)，估值修复尚(shàng)未结(jié)束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主(zhǔ)要集(jí)中于大(dà)模(mó)型的突(tū)破进展；而4月以来(lái)，我们(men)观察(chá)到各个领域(yù)的应用厂商(shāng)正加速(sù)AI融合应用(yòng)产品的研发(fā)和发(fā)布(bù)，其中办公场景进展相对较快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型三(sān)层中建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后是消费(fèi)的时代(dài)，但(dàn)未来10年，最牛的资产是(shì)科(kē)技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块。

　　不过(guò)另一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分(fēn)析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上(shàng)提到“今年(nián)大概率还(hái)是(shì)一个偏(piān)成长风格(gé)占优(yōu)，尤(yóu)其(qí)是很多科技股在过去几(jǐ)年其实没(méi)有太多的表(biǎo)现。以(yǐ)前(qián)我(wǒ)们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要(yào)推动数字(zì)经济，今年半导体周期要见底，本身今(jīn)年(nián)科技股的机会(huì)是可以期(qī)待(dài)的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二(èr)季(jì)度(dù)可能会有(yǒu)一些波动。AI现(xiàn)在还是主题(tí)投资(zī)阶段不太适合(hé)大多数的投资(zī)者，不(bù)适合在这个(gè)位(wèi)置上去(qù)追。”

　　广发证券(quàn)研报中判(pàn)断(duàn)，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度(dù)有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业绩兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的(de)领(lǐng)域，比(bǐ)如(rú)，电子(zi)、计(jì)算机、传媒、通信。

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