今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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