金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年(niá中国的国粹有哪些n)8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对(duì)日本五大商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他(tā)还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短(duǎ中国的国粹有哪些n)2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在(zài)过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的(中国的国粹有哪些de)医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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