5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发(fā)布(bù)的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期(qī)货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的(de)月(yuè)活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一(yī)大股东(dōng)不(bù)会(huì)发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收(shōu)入(r分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗ù)基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字经(jīng)济业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致(zhì)业务(wù)毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由(yóu)于公司(sī)在数(shù)字经(jīng)济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响，项(xià分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗ng)目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规(guī)模和(hé)盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文(wén)华(huá)财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经(jīng)的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于(yú)文(wén)华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易(yì)细(xì)节，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交(jiāo)易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的(de)交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构(gòu)批准后(hòu)方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否(fǒu)实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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