金融界5月18日消(xiāo)息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上市之路可谓是(shì)一波三折，犹如(rú)坐过山车一般，跌(diē)宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚(jiǎo)之际被取消上会后，先正达(dá)的上市之路(lù)再添一(yī)段新的历程。先(xiān)正达将(jiāng)作别科创板(bǎn)，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交(jiāo)所网站(zhàn)显示，上交所日(rì)前(qián)做出(chū)决定终(zhōng)止对先正达(dá)集团股份(fèn)有(yǒu)限公司首次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并(bìng)在(zài)科创板(bǎn)上市，先正达集科创(chuàng)板IPO审核状态变(biàn)更为(wèi)“终止”。

　　就在(zài)市场错愕不已，唏嘘感叹(tàn)之(zhī)际。上交所发布答记者(zhě)问对先正达(dá)是上市予以了回应。上(shàng)交所相关(guān)负责人表(biǎo)示，已收到先(xiān)正达集(jí)团提交的撤回在(zài)科创板(bǎn)首发上市(shì)的申请，并已按照(zhào)规则完(wán网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)成相关流(liú)程(chéng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人在回应中(zhōng)透露，先正达集团表示将转申报沪市主板(bǎn)，对此，上交所尊重企(qǐ)业对上市(shì)板块的自(zì)主选择，支持大型农业(yè)科(kē)技企业上市，推进相关工(gōng)作平稳有序进(jìn)行(xíng)。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对于为何科(kē)创(chuàng)板向先(xiān)正达关闭上市(shì)大门，并未做出明确解释(shì)，至于外界关心的“农化巨头”先(xiān)正达(dá)属性与科(kē)创(chuàng)板定(dìng)位(wèi)是否一致问题，也未(wèi)作明确答复(fù)。

　　只(zhǐ)是时间证明，出(chū)于市场稳(wěn)定考虑并不(bù)是科(kē)创板将先正达拒之门(mén)外的(de)原因(yīn)。

　　3月(yuè)28日，先正(zhèng)达突(tū)然被取消上会。对于审议会议取消(xiāo)原(yuán)因，市场人士分析(xī)不排除(chú)是出于(yú)市场稳定考(kǎo)虑，“目前(qián)国际(jì)国内形势复杂(zá)，又(yòu)正处(chù)于全面实行(xíng)注(zhù)册制改革(gé)关键期，主板首批注册企业正在(zài)发行、缴款(kuǎn)过程中(zhōng)。先正达集团自(zì)身规(guī)模和募(mù)集(jí)资金量较大，市场关注度也比(bǐ)较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集团成(chéng)立于2020年(nián)，由中国中化集团与(yǔ)中国化工集团旗下农(nóng)化(huà)板块业务整合而(ér)成，主要(yào)由瑞士先正达、安道麦及中(zhōng)化(huà)集团农业业务组成(chéng)，直到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团(tuán)控股(gǔ)股东为农化(huà)公司，农化公司由中国中化通过其(qí)全(quán)资(zī)子公司(sī)中国化工间接全资持有，实际(jì)控制人系国务院国资委。集(jí)团旗下现分(fēn)四个业务单元：总部(bù)位于瑞士(shì)巴塞尔(ěr)的先正(zhèng)达植保、总部(bù)位于美国(guó)芝加哥的先(xiān)正(zhèng)达种(zhǒng)子、总(zǒng)部位(wèi)于以色(sè)列的安道麦以及先(xiān)正(zhèng)达集团中国。业务主(zhǔ)要分布在北美洲(zhōu)、拉(lā)丁美(měi)洲、欧洲非洲及中东地(dì)区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先正达集团主营(yíng)业(yè)务(wù)涵(hán)盖植物保护(hù)、种子、作物(wù)营养产品的研发、生产(chǎn)与销售，并(bìng)从事现代农业服务。招股(gǔ)书称，2021年先(xiān)正达(dá)集团在全球植保行(xíng)业排名第一、种子行业排名第三；在中国植(zhí)保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营(yíng)养行业排名第一(yī)。2019年(nián)至2022年，先(xiān)正(zhèng)达分别实现营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元(yuán)。2022年(nián)底，先正(zhèng)达(dá)集团资(zī)产总额为5731.02亿元，资(zī)产负(fù)债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自身质(zhì)地(dì)也有忧虑之处

　　虽然先正达背(bèi)景(jǐng)雄(xióng)厚(hòu)，但(dàn)是先(xiān)正达自身质地也有让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达(dá)的上会(huì)稿显示其商誉账(zhàng)面价(jià)值惊人。2020年末、2021年末和(hé)2022年末，公(gōng)司(sī)商誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此(cǐ)同时公司归属(shǔ)于母公(gōng)司股东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司(sī)扣除商誉(yù)后(hòu)的(de)归属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股东权益(yì)合计的金(jīn)额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元(yuán)和(hé)358.38亿元。

　　上交所在问询函(hán)中(zhōng)要(yào)求先(xiān)正达就可能面临的(de)商誉减(jiǎn)值(zhí)风险(xiǎn)对公司财务状况的进一步影响进行风险提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽管报告期内公(gōng)司未对(duì)商誉计提减值，但如果被收(shōu)购(gòu)公司未来(lái)运营状况未能达(dá)到预期，公司可能面临商誉(yù)减值的风(fēng)险(xiǎn)，建(jiàn)议投资者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正达(dá)在被科创板终止(zhǐ)前，是科创板(bǎn)现(xiàn)存排队企业中(zhōng)最为“老资格(gé)”的企(qǐ)业。先正达集团于(yú)2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年9月(yuè)，因发(fā)行(xíng)上市(shì)申请文件(jiàn)中记载的财务(wù)资料(liào)已(yǐ)过有效期，需(xū)要补充提交，上交所中止(zhǐ)其发(fā)行上(shàng)市审(shěn)核；随后的10月，上交所恢复(fù)其发行上市审(shěn)核。

　　值得注意的是，先正达之前计(jì)划募资650亿(yì)元，若能成(chéng)功(gōng)上(shàng)市(shì)，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别(bié)是，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此(cǐ)规模的募资规模，先正达表示，130亿(yì)元将用于尖端农业科技研发的费用和储备(bèi)，39亿(yì)元用于生产(chǎn)资产的扩展、升级和维护(hù)以及其(qí)他资本支(zhī)出(chū)，78亿(yì)元用于扩展现代(dài)农业(yè)技术服务平台（MAP），208亿元用于(yú)全球(qiú)并购项目，剩余(yú)195亿(yì)元用于偿(cháng)还集团(tuán)的长期(qī)债务(wù)。

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