公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员　　消(xiāo)费复苏的强烈信号(hào)下(xià)，美(měi)妆市(shì)场还(hái)没有真正(zhèng)等来中国消(xiāo)费者的(de)回归。

　　国际美妆(zhuāng)巨头雅诗兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年第三财季业绩(jì)显示，在截至3月(yuè)31日(rì)的三个月内，集(jí)团净销售额同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑12％至(zhì)37.5亿美元；净利(lì)润从上年同期的5.58亿美元(yuán)大(dà)跌72％至(zhì)1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗(shī)兰黛将(jiāng)业绩下滑(huá)主要归因于中国、韩(hán)国等(děng)亚洲地(dì)区(qū)旅游(yóu)零售恢复缓慢导致库(kù)存(cún)高企，在打折清理(lǐ)库(kù)存的同时，渠(qú)道的(de)补(bǔ)货订单也有所减少(shǎo)。据管理层透(tòu)露(lù)，本季度全球旅(lǚ)游(yóu)零售有机销售(shòu)额就(jiù)下降了45％。

　　这已是雅诗兰(lán)黛业(yè)绩下(xià)滑的第(dì)四个(gè)财季。2023财年(nián)前三财季，雅诗兰(lán)黛净销售额同比下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同比下降55％至(zhì)10.39亿美元。旅游零售(shòu)的问(wèn)题首当其冲。

　　这一(yī)局(jú)面(miàn)不会很快(kuài)扭转。该集团(tuán)首席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅(lǚ)游零售业的复苏比(bǐ)我们预期的更(gèng)不稳(wěn)定，其他(tā)地(dì)区更加缓慢，第四财季的不利因素(sù)比我们(men)2月份预(yù)期的要大(dà)得多。”

　　雅诗兰黛(dài)不得不再次下调全(quán)财年(nián)业绩预(yù)期。据预(yù)计，2023财年雅诗兰(lán)黛集团净销售额同比(bǐ)下降10％-12％；有机净销售额下(xià)降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛股价破纪(jì)录地暴(bào)跌(diē)超21％，直接从245美元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰(lán)黛(dài)股价回升至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿(yì)美元。但和(hé)年(nián)初相比，该股票股(gǔ)价跌(diē)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员幅已近20％，市值蒸发逾百亿美(měi)元。

　　押注旅游零售，零售商却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要(yào)渠道，雅诗(shī)兰黛在旅游零售已深耕超30年(nián)。如(rú)今被“控诉(sù)”的旅(lǚ)游零售渠(qú)道，曾以高(gāo)速(sù)增长的态势让公(gōng)司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道(dào)，雅(yǎ)诗兰黛通(tōng)过该(gāi)渠道每(měi)年触(chù)及超过30亿消费者(zhě)。雅诗(shī)兰黛(dài)集团(tuán)总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零(líng)售推动(dòng)雅(yǎ)诗(shī)兰黛在(zài)过去十年中实现巨大增(zēng)长。

　　根据雅诗兰黛集团方(fāng)面透露，基(jī)于过去几年海(hǎi)南旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售(shòu)快速(sù)增(zēng)长，去年7月在(zài)海南发生新(xīn)冠疫情时(shí)，集团与零售商均对疫后的市场(chǎng)恢(huī)复信心十足，采购了大量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)。但(dàn)此后因(yīn)恢复(fù)不及预(yù)期，导致(zhì)该渠道库(kù)存高企，零(líng)售商(shāng)目前仍在(zài)一边清理库存，一边减少采购(gòu)量，最终导致业(yè)绩问(wèn)题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个集团业绩？从全(quán)球旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游(yóu)零售业务销售(shòu)额约占(zhàn)全年销售额的(de)6％，到(dào)2021财年该(gāi)业务销售(shòu)额占比达到28％，超过集团销售(shòu)额的1/4。且旅游零售渠道(dào)在雅诗兰黛集团(tuán)的护肤、彩(cǎi)妆、香水和护发等整个品类渠道中市(shì)场份额领先。

　　随着海南离岛(dǎo)免税在(zài)疫情期间(jiān)快速发展，中国(guó)旅游零售市场对于雅诗兰(lán)黛(dài)集团更是举(jǔ)足轻重。2022财(cái)年报告指出，集团最大的客户就是在中国旅游(yóu)零售渠道(dào)中销售产品。正因为如此，海南旅游(yóu)零售渠(qú)道的疲(pí)软就直接导(dǎo)致(zhì)了在第(dì)三财季，雅诗兰(lán)黛护肤品类净销(xiāo)售(shòu)额从2022财年(nián)的23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元。海蓝(lán)之谜、雅诗兰(lán)黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净销售(shòu)额均(jūn)有所下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交(jiāo)流会上提及，过去半(bàn)年里虽然海(hǎi)南旅(lǚ)游客(kè)流在(zài)增加，但(dàn)是(shì)该市场的美妆消费(fèi)转化却远不(bù)及预期(qī)。此外(wài)时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰黛旅游零售渠(qú)道商品的(de)“地板价”一直(zhí)以来被不少(shǎo)消费者(zhě)诟病(bìng)。

　　过去(qù)两年(nián)里(lǐ)，韩国、日(rì)本(běn)免税渠道的大量(liàng)商品通过保(bǎo)税仓形式流(liú)入中国市场，在(zài)库(kù)存饱和、直播(bō)、离岛免税等多(duō)方因素带动下，各渠道(dào)竞争激烈，许(xǔ)多明星产品在(zài)市场上价格“击穿(chuān)地板”。雅诗兰黛集(jí)团旗(qí)下的(de)品(pǐn)牌雅诗兰黛与倩碧就是其(qí)中典型。

　　巴克莱银(yín)行分(fēn)析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅(lǚ)游零售业务(wù)内部的控制度和话(huà)语权(quán)提出质疑。今(jīn)年初(chū)，雅诗兰黛等(děng)国际美妆纷纷(fēn)提(tí)升售价，同时(shí)伴随(suí)的还有旅游零售(shòu)渠道的折扣(kòu)收(shōu)缩，这从一定程度上也阻(zǔ)碍(ài)了(le)消费者(zhě)“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩减，美妆市(shì)场尚未(wèi)复苏

　　雅诗(shī)兰黛(dài)集团(tuán)的困境也并非个例。今年(nián)以来，其(qí)他美妆集团也没有(yǒu)等到(dào)中国(guó)消费者如预期那般回(huí)归。

　　截至(zhì)3月31日，宝洁在中国(guó)最新财(cái)季(jì)有机销(xiāo)售(shòu)额同比增长2％，但(dàn)旗下王牌化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未(wèi)大规模回归而在旅游零售渠道的(de)销售额有所下(xià)降。

　　“想到(dào)惨，没想到(dào)这么(me)惨。”一位国际美妆品牌内部人士对时代财经(jīng)形容今年以来(lái)的市场(chǎng)情况。另据多位美妆行业(yè)人(rén)士(shì)透露(lù)，今年一季度(dù)品牌(pái)销售平(píng)平，美(měi)妆消费复苏不及预期(qī)也成为共识(shí)。“经济大环境不(bù)好，化妆品(pǐn)成为可以缩减的支(zhī)出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最新财季指出，中国所在的北亚市场(chǎng)在集团增(zēng)速垫底，仅1.9％。公司管(guǎn)理层(céng)直言，线下的客流回(huí)来了，但销(xiāo)售尚未(wèi)复苏(sū)。而本土头部(bù)美(měi)妆公司贝泰(tài)妮在今(jīn)年一季度营收和净利润增速(sù)均(jūn)显著放缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订单缩(suō)减(jiǎn)。一位(wèi)国际美妆巨(jù)头代工厂内(nèi)部(bù)人士表示(shì)，“比去年(nián)好，但生意没有预期的那(nà)么乐观。”而这个差距主要反(fǎn)映在订单数量上(shàng)。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，在今年(nián)一季度，曾在疫(yì)情三年依托直播而猛增的线上销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华(huá)福(fú)证(zhèng)券(quàn)研报，今年1-3月淘系销售口径显示，欧莱(lái)雅集团(tuán)旗下(xià)兰蔻，雅诗(shī)兰黛(dài)集团旗下雅诗兰黛(dài)、海蓝(lán)之(zhī)谜，宝洁旗(qí)下(xià)SK-II，资生堂旗下资生堂品(pǐn)牌，GMV与销售量均同比录得双位数(shù)下滑，其中(zhōng)雅诗(shī)兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面(miàn)，华熙(xī)生(shēng)物的润百颜，贝泰妮的薇诺娜(nà)，上(shàng)海家化的玉泽(zé)、佰(bǎi)草集(jí)，水羊股份御泥(ní)坊等(děng)都没能逃(táo)脱(tuō)GMV大(dà)幅(fú)下滑的命(mìng)运。

　　图片来源：华(huá)福证券

　　在(zài)某(mǒu)国际美(měi)妆集团电商部门工作的歪歪(wāi)（化名(míng)）对时代财经透露(lù)，业(yè)绩增长贡献多来(lái)源于几(jǐ)个(gè)头(tóu)部品牌，“因(yīn)为前几年直播美妆腾(téng)飞，品牌(pái)目标原(yuán)本高得离(lí)谱，高得我(wǒ)都想(xiǎng)摆烂了。我(wǒ)们品(pǐn)牌去年(nián)（销售）比前年(nián)涨60％，但今年的全年目标比去年实(shí)际达成同比(bǐ)下降10％。集团还有一些品牌也在降标。”

　　她还(hái)指出，因为销售疲软，今年以来品牌的各项费用(yòng)均有缩减，“下调的费用有推广费(fèi)、活动费、赠品(pǐn)费，以及参(cān)与电商(shāng)平台(tái)满(mǎn)减(jiǎn)活动时(shí)减下(xià)来的差价。”

　　小品牌的日(rì)子似(shì)乎更难。据一名纯净美(měi)妆(zhuāng)品牌市(shì)场人员透露(lù)，“一季度销(xiāo)售目标倒是(shì)完成了，但是现在(zài)品牌方都发猛(měng)力，竞争激烈(liè)，消费者要(yào)求也变高了(le)。我们线上(shàng)的投放费(fèi)用几乎是从1到0，去年(nián)计划还做(zuò)了明星(xīng)投放、达人投放，今年本(běn)来有计划，但现(xiàn)在全部停止了。公司架构还在调整。”

　　美妆市场何时真正回暖(nuǎn)？目前鲜(xiān)少(shǎo)有人能给出明确(què)答案，“静观其(qí)变(biàn)”成了(le)不少(shǎo)业内人士对当下市场(chǎng)的判断。年初的各(gè)公(gōng)司的涨价策略显然未能解决根本问题，与此(cǐ)同时有公司毅(yì)然选择加码供应链投资，以缩短市场(chǎng)反应周期；有(yǒu)公(gōng)司选择收购潜(qián)力品牌(pái)，创造增长引擎；还有公司则重押(yā)线下(xià)专柜(guì)，深入低(dī)线城市抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅游等典型的线(xiàn)下消费场景，而(ér)美妆领域似乎无(wú)法享受到这场消费的复苏。

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