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　　克里(lǐ)米亚突(tū)发，无(wú)人机袭击！

　　据(jù)今日俄罗(luó)斯电(diàn)视台（RT）网站消(xiāo)息(xī)，4月29日清晨，俄罗斯海军(jūn)黑海舰队所在地，克(kè)里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的(de)一个储油设施遭(zāo)到无人(rén)机(jī)袭击(jī)。从网络上曝光的照片(piàn)可以看(kàn)到，袭击导致储油设施(shī)燃(rán)起大(dà)火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯(sī)任命的塞瓦斯(sī)托波尔市市长米哈伊尔·拉兹沃(wò)扎(zhā)耶夫在社交媒体上称(chēng)：“由无人机袭击造(zào)成的火灾影(yǐng)响面(miàn)积约为(wèi)1000平(píng)方米，所(suǒ)有安全(quán)和(hé)救援人员都已抵达(dá)现场(chǎng)。火灾所在地和民(mín)用区域间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段视频显示，一场大火照(zhào)亮了(le)整个夜(yè)空(kōng)，浓烟直冲云霄。RT称(chēng)，目(mù)前还没有任何伤(shāng)亡报告，地(dì)方政府(fǔ)敦促(cù)人们在(zài)消防员努力扑(pū)灭大火(huǒ)时保(bǎo)持(chí)冷静(jìng)。

　　报道称(chēng)，本(běn)周早些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭到两架(jià)无(wú)人(rén)机的袭击(jī)，其中一架无人机被俄(é)军摧毁，另一(yī)架无人机(jī)在港口外爆炸。

　　油脂(zhī)龙(lóng)头一季(jì)度业绩大反转

　　4月28日(rì)晚间，“油茅(máo)”金龙鱼发布2023年一季(jì)报。报告(gào)期(qī)内，公司实现营业(yè)收入610亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.97％；归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润(rùn)8.5亿元，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报(bào)告期内，随着国(guó)内餐饮行业(yè)的逐步(bù)回暖，厨房食品(pǐn)的(de)销量较去年同期有(yǒu)所(suǒ)上涨。另(lìng)外，去年一季度(dù)受(shòu)南美干旱天气等因(yīn)素影(yǐng)响，大(dà)豆、大(dà)豆油及棕榈油等公(gōng)司(sī)主要原材(cái)料的价格快速上涨，今年(nián)一季度(dù)公司(sī)主要(yào)原材料成(chéng)本低于(yú)去年(nián)同期。销量(liàng)上涨和毛利(lì)率提升共同推动了(le)厨房食品的利润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销(xiāo)商数量合计7768家(jiā)，较(jiào)上(shàng)年增加1647家。金龙鱼(yú)在投(tóu)资者关系活动(dòng)上表示，新增渠道主要来源于(yú)网络下沉、细分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)的专业经(jīng)销商，以及餐(cān)饮渠(qú)道(dào)的快速发(fā)展带来的(de)经销(xiāo)商增长。

　　产能方(fāng)面，金龙鱼目前有70多个已(yǐ)投产生产(chǎn)基地，央(yāng)厨(chú)杭州、周口、重庆(qìng)、兴平基地已(yǐ)投产，沈阳和廊坊的央(yāng)厨项目也将于(yú)年内建(jiàn)成(chéng)投产。目(mù)前，河南周口和陕西兴平央(yāng)厨开(kāi)始供应学生餐(cān)业务，多款预制菜在线下(xià)及电商平(píng)台开展销售。

　　不过，期货日报记者还注(zhù)意到，金龙(lóng)鱼归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的扣除(chú)非(fēi)经常(cháng)性损益的净利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公(gōng)司的套期保值(zhí)操作未完全满足套期会(huì)计要(yào)求的(de)衍生金融工具损益(yì)的影响，因此将套期保值业务划定(dìng)为非(fēi)经常(cháng)性损益，排除在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼在《关于开展2023年度商(shāng)品(pǐn)期货套期保值(zhí)业(yè)务的公(gōng)告》中披露(lù)，将(jiāng)在2023年(nián)对在场内市(shì)场交易的与(yǔ)公司及下(xià)属子(zi)公司的生(shēng)产经营有直接(jiē)关系的原(yuán)料、产品、油脂等期货品种，主(zhǔ)要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生等品种。第一(yī)季度，饲料(liào)原料和油脂科技产(chǎn)品的销(xiāo)量有所增长，营业收入同比上涨，但是(shì)在行情下跌的过程中，公司油脂科技(jì)相关产品的利润受到挤压，导致利(lì)润同比(bǐ)有所减少(shǎo)。从合并资(zī)产负债(zhài)表中(zhōng)可(kě)以(yǐ)看出，衍生金融(róng)资产(chǎn)从年(nián)初余额的5.8亿元增长到了期末(mò)的8.3亿元，实现(xiàn)了对现货市(shì)场的对冲作用，弥(mí)补了一定的(de)利(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dilì)润(rùn)损失。

　　记者(zhě)还注意到，油脂加工企业道道全一(yī)季度扭亏为(wèi)盈(yíng)。4月26日晚间，道道全发布(bù)2023年(nián)一季度(dù)报，公(gōng)司实现营业(yè)收入17.48亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)41.34％，实现扣非后(hòu)净利润(rùn)7093万元，实现经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量净额3.31亿元，亦跟随(suí)同步转正。由于(yú)产能释放、原料回落、消费复苏(sū)、推出新(xīn)品等利(lì)好因素影响，道道全迎来业(yè)绩修复时刻。分析人士(shì)表示，道(dào)道(dào)全业绩修复有持(chí)续(xù)性，预计二季(jì)度(dù)还有增(zēng)长。

　　“原材料价(jià)格(gé)下降”是道道(dào)全业绩出现大反转的主要原因。

　　三(sān)年(nián)间，原料菜油价格从8000元/吨(dūn)一线(xiàn)飙涨至14000元/吨(dūn)以上的(de)历史(shǐ)高位(wèi)，这大大抬升了企业的加工(gōng)成(chéng)本。然而零售终端的包装油价格上涨(zhǎng)幅度却不及成(chéng)本(běn)上涨(zhǎng)幅度，甚(shèn)至出现卖(mài)得越多(duō)、亏得越多(duō)的(de)情(qíng)况，这导致油脂(zhī)加工企业的盈利(lì)能(néng)力(lì)大(dà)幅下降，道(dào)道全也不例外。自2022年下半年以来，道道全新建产能陆续释放，海外到港原料(liào)陆(lù)续增长，带动道道全的包装油毛(máo)利率逐步回升。

　　道道全近年来主推旗(qí)下(xià)茂(mào)名工厂建设，并于今年一季度取(qǔ)得阶段性成(chéng)绩。2022年7月(yuè)份，道道全(quán)茂名工厂建(jiàn)成投产，此后产能处于爬坡释放期。今年以(yǐ)来，广东(dōng)大力发展预制菜产(chǎn)业，一(yī)季度(dù)广东地(dì)区餐饮消费(fèi)回暖(nuǎn)势(shì)头良好，为道(dào)道(dào)全茂名工厂的投产(chǎn)及产能释放带来正(zhèng)面(miàn)影响。

　　道道(dào)全(quán)还表示(shì)，今(jīn)年一季度扭亏(kuī)为盈的另一主要原因是主要原(yuán)料价格出现(xiàn)下降(jiàng)趋势，缓(huǎn)解公司的采购(gòu)及(jí)成(chéng)本压(yā)力(lì)。自2022年(nián)下半(bàn)年开始，道道全(quán)所用主要(yào)原料(liào)的国际交易价(jià)格呈(chéng)现出回落走势，受船期和现(xiàn)货到厂(chǎng)的时间影响，道道全的主要原料综合(hé)采购成本随后于2022年年末回(huí)落，2023年一季度则进一(yī)步延续回落趋势，对其一季度实现(xiàn)扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈有明(míng)显正面贡献。

　　目前，道(dào)道全(quán)旗下拥有(yǒu)多个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西南、西北、华(huá)东、华(huá)南(nán)等菜油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳(yáng)、茂名、靖江设(shè)立生产加(jiā)工基(jī)地。由于(yú)拥有多个(gè)品牌及多地工厂，下游(yóu)消费复(fù)苏(sū)、上游(yóu)原料看跌将成为道道全今年(nián)业绩修复(fù)的(de)两大驱动因子(zi)。对于今年的业绩，道道全持有谨慎乐(lè)观态度，认(rèn)为业(yè)绩修复有一(yī)定(dìng)持续性，未来(lái)不(bù)宜过度悲(bēi)观。亦有多家(jiā)券商对道道全(quán)今年(nián)业绩表达正面预(yù)期，并预测其今(jīn)年(nián)全年营(yíng)业收入将突破100亿元(yuán)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，随着大豆、棕榈油、包材等(děng)大(dà)宗(zōng)原材料价格自2022年下半年(nián)高位回落，且叠加提价效应逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，部分公(gōng)司毛利率迎(yíng)来较明(míng)显改善(shàn)。

　　对于行业发展格局与趋势(shì)，道(dào)道全(quán)认为，2023年，从目前(qián)掌握的(de)信(xìn)息来看，原材料供给预(yù)计将趋(qū)向于宽(kuān)松，但天气、能源(yuán)及国际政治(zhì)经济形(xíng)势等因素的影(yǐng)响，又给油(yóu)脂、油料市场带来不确定性。包装食用植物油是生活必需消费品，市场空间广阔。随着消(xiāo)费(fèi)者健康(kāng)意识的提高，对健(jiàn)康、安(ān)全、营养的食(shí)用油(yóu)需求也将持续增加(jiā)，未来品牌化、高端化将是行业发展的趋势，品牌差(chà)异化现象也(yě)将日益凸显。

　　中信建投油脂分析师(shī)石丽红告(gào)诉记者，在原(yuán)料(liào)供应端(duān)，大宗农产品价(jià)格已(yǐ)“退烧”，进入下(xià)行周(zhōu)期(qī)，而且我国菜油原料供应出(chū)现(xiàn)了(le)从未(wèi)有过的多元及(jí)宽松(sōng)局面，包装油的成本端压力缓(huǎn)解(jiě)趋(qū)势明显。

　　今年(nián)以来，菜油的消(xiāo)费需(xū)求(qiú)端则是喜忧参半。

　　“今(jīn)年1—2月油脂油料市场整体运行平稳，缺乏突出矛盾且供需端均有不(bù)确定性，盘(pán)面整体呈(chéng)现振荡走势。然而，进(jìn)入3月后(hòu)市场风云突变，硅谷银(yín)行(xíng)倒闭引发市场(chǎng)恐慌及连锁反应，为(wèi)全球(qiú)金融(róng)市场的(de)稳定性带来了(le)挑(tiāo)战，对整个商品(pǐn)乃至金融(róng)市场造(zào)成了较大冲击。此外(wài)，巴西大(dà)豆(dòu)及(jí)欧洲菜(cài)油供给压力从进口成本(běn)端(duān)为(wèi)油脂油料市场形成了较大(dà)拖(tuō)累。宏观与基本面利空出现共振，不论是油还是粕均显(xiǎn)著跌破此前振(zhèn)荡区间。虽(suī)然市场(chǎng)并(bìng)不看好(hǎo)油(yóu)粕走(zǒu)势，但(dàn)如此凌(líng)厉的(de)跌势仍在节奏(zòu)上超出了市场预(yù)期。”石丽红说。

　　也有行(xíng)业人士认(rèn)为，今(jīn)年一(yī)季(jì)度油脂的走势也受到宏观(guān)面影响。另外(wài)，在大量乌克兰(lán)及澳(ào)洲廉(lián)价菜籽的冲击下(xià)，今年欧洲菜籽进口同比增加200多万吨(dūn)，原油价格不景气(qì)带来生(shēng)柴投料需求减少，这令(lìng)欧洲菜油(yóu)的出口潜力(lì)大(dà)大增加。此外，继续增产(chǎn)的俄罗(luó)斯菜油(yóu)大部分(fēn)依赖对中国出口，在(zài)加拿大旧作菜籽(zǐ)采(cǎi)购近(jìn)500万(wàn)吨的背(bèi)景下(xià)，国内后期面(miàn)临的菜(cài)油供给(gěi)压力十分(fēn)明显(xiǎn)。

　　但(dàn)今(jīn)年(nián)以来，行(xíng)业普遍反映，油(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diyóu)脂消(xiāo)费复苏不及预期，包装油需(xū)求乏力，国内(nèi)食用油需求(qiú)整体增量空间(jiān)不大。要想拿到更多市场份额，不同(tóng)油(yóu)种之间(jiān)、大(dà)小(xiǎo)企(qǐ)业之间(jiān)的竞(jìng)争十(shí)分(fēn)激烈。

　　“当(dāng)前需求仍处(chù)于弱势，因(yīn)提货较好(hǎo)，菜油(yóu)表观库存(cún)处于低位，终端库存处于高位。随供应逐步增加，表观(guān)库存或(huò)逐(zhú)步起(qǐ)量，二季度菜(cài)油价格(gé)与相(xiāng)关油(yóu)脂(zhī)价差缩小(xiǎo)格局(jú)背景下(xià)，菜油需求或起量(liàng)，但中短期仍处于累库(kù)态势。”石(shí)丽红说(shuō)。

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