5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司(sī)金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财(cái)经资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)1乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里50.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的(de)审(shěn)核。文华财经(jīng)第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对(duì)方合计(jì)持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人(rén)；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全(quán)产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期(qī)略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长(乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验(yàn)收。二(èr)是在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技业(yè)务(wù)毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易(yì)细(xì)节(jié)，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方(fāng)就本次(cì)交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易(yì)对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次(cì)交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易中的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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