全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓乔布斯为什么把苹果给库克增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较(jiào)大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(y乔布斯为什么把苹果给库克ǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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