财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入(rù)Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润(rùn)弹(dàn)性海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命trong>。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的(de)可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩张策(cè)略下(xià)，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝(bǎo)市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复(fù)合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来(lái)看，主要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原(yuán)材(cái)料供应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附(fù)加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外(wài)其余8个(gè)均为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股份(fèn)在2022年的(de)市(shì)占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相(xiāng)关上市公司包括(kuò)萃(cuì)华(huá)珠(zhū)宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况如下：