踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务板(bǎn)块有三个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资(zī)权。具体来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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