本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增(zēng)，钢作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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