分析(xī)人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场(chǎng)基金的基(jī)金(jīn)管理人提出了更(gèng)为严格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币基金的(de)风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低(dī)投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)追求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指因(yīn)基(jī)金(jīn)资产规模较大或者投(tóu)资者人数较多(duō)、与其(qí)他金(jīn)融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本市场和金融体系产生重大不利(lì)影响的货(huò)币市场基(jī)金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的(de)，基金管理人应(yīng)当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连(lián)续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会认定的符(fú)合重要(yào)货币市场基金特征的(de)其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货(huò)币A三只(zhǐ)基(jī)金规模超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监(jiān)管要(yào)求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗(kàng香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)风险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处(chù)置机制。这(zhè)将促(cù)使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提(tí)高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而(ér)保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了(le)提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度(dù)集中、对金(jīn)融安(ān)全(quán)产生不利(lì)影响。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安(ān)全产品收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资(zī)管产品迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重要货(huò)币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳(wěn)健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系(xì)统(tǒng)运(yùn)营(yíng)、客户服(fú)务、风险管理与危机应对等(děng)方面(miàn)的能力(lì)水平与重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹(pǐ)配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金经理不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬考核(hé)方面，基金管理人(rén)的高(gāo)级(jí)管理人员、基(jī)金经(jīng)理等相关(guān)人员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激励等(děng)不(bù)得直接或者间接与重要货(huò)币市场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的投资运作(zuò)指标方(fāng)面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司发(fā)行的证券市值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的金(jīn)融工具占基(jī)金资产净值的(de)比例不(bù)得(dé)超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模合计(jì)不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)交易行(xíng)为(wèi)管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接(jiē)受(shòu)单一投资者(zhě)申购(gòu)申(shēn)请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基(jī)金管理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融防(fáng)风(fēng)险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无(wú)论是(shì)从考核机制，还是从投资(zī)比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的(de)能力将(jiāng)进一步提升(shēng)，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金类似的(de)流动(dòng)性风险事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预(yù香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)案

　　在重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和(hé)监(jiān)督(dū)管理机制方面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出(chū)了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人(rén)应当综合评估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市(shì)场主体共同(tóng)制定合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备案(àn)，中国(guó)证监会(huì)对风险应对预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市场主体依据(jù)风险应对(duì)预案等对重要(yào)货币市场(chǎng)基金实(shí)施(shī)风(fēng)险处(chù)置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对(duì)部分(fēn)投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资(zī)者造成(chéng)一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基(jī)金规模较(jiào)小(xiǎo)的(de)产品退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利(lì)于(yú)保护低风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者。相对于(yú)其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货(huò)币市(shì)场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大(dà)的货币规模(mó)基金如出现风险(xiǎn)事件，或(huò)将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求(qiú)，有利(lì)于保护投资(zī)者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后(hòu)，货(huò)币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提(tí)升，未(wèi)来是否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币基金(jīn)名录内，可能(néng)是投资者(zhě)选择考量的潜在背书(shū)因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求(qiú)。

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