衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价(jià)差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的(de)高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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