本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的(de)悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资(zī)端(duān)尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(d周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少ūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石(s周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少hí)需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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