中国(guó)金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有(yǒu)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国(guó)展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期(qī)的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营(yíng)业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过高(gāo)，在(zài)展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实(shí)现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实(shí)现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年(nián)业(yè)务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步(bù)推进(jìn)。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团(tuán)资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家(jiā)内资(zī)股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正(zhèng)式(shì)员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互(hù)联互(hù)通(tōng)全球存(cún)托凭(píng)证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在(zài)6月(yuè)底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是(shì)，集(jí)团层面的合并对两家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商在中国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调(diào)事(shì)项段(duàn)的(de)无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并(bìng)计划的完(wán)成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后首(shǒu)家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东(dōng)的控股股东、实(shí)际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公(gōng)司的(de)数(shù)量不得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控(kòng)”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业(yè)务联(lián)动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于(yú)“中国(guó)高(gāo)端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心(xīn)的业(yè)务核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集(jí)团特色(sè)的高(gāo)质(zhì)量财(cái)富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监(jiān)会核发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代(dài)销(xiāo)金融(róng)产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持(chí)续(xù)以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行新产品和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开展(zhǎn)境内私人(rén)财(cái)富管理平台(tái)未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持(chí)续推进私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接(jiē)对(duì)接境(jìng)外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私(sī)人财富管(guǎn)理业务(wù)，这(zhè)在(zài)具备(bèi)外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成(chéng)立(lì)私人财富(fù)管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客户(hù)及(jí)其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务(wù)，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富(fù)管理部(bù)秉持(chí)着为客户(hù)进行全(quán)方位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客户全(quán)生命(mìng)周期财富管(guǎn)理(lǐ)的(de)理念(niàn)，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架(jià)多(duō)支产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在同(tóng)一策(cè)略(lüè)下(xià)提供差异化选择(zé)及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注(zhù)册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)是首(shǒu)家新(xīn)设的(de)外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来(lái)看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为市(shì)场(chǎng)上不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理(lǐ)、日本大和(hé)证券(quàn)、英国(guó)汇丰(fēng)、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发展前(qián)景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资(zī)者带来了(le)实(shí)实(shí)在在(zài)的机遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等(děng)加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)，对(duì)本土证券公司既带(dài)来(lái)了国(guó)际金融(róng)机构全面参与(yǔ)中国(guó)资本市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？