“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧(ōu)美拖累无疑(yí)是2023年出口最大(dà)的看点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的(de)出口增速也(yě)不赖，与韩(hán)国、越南等邻国(guó)形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经(jīng)济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国(guó)出(chū)口(kǒu)的(de)份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美(měi)欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出(chū)口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那么在增量(liàng)上就(jiù)可能(néng)对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得(dé)全年(nián)2023年(nián)全年(nián)的出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验(yàn)证，当前(qián)观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察(chá)中国出(chū)口(kǒu)增速的重(zhòng)要指标，但随着中(zhōng)国(guó)出口结构向“一(yī)带一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口数据与实(shí)际出口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩国(guó)、越南出口(kǒu)增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本保(bǎo)持(chí)统(tǒng)一趋(qū)势，但(dàn)由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大背离(lí)。出(chū)口结构性变(biàn)化背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的(de)噪音(yīn)和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的(de)突破(pò)口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低(dī)基数(shù)影响之(zhī)外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加速，日韩(hán)份(fèn)额(é)保持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的(de)属性(xìng)。中国4月汽(qì)车及(jí)机电出(chū)口金额维持(chí)强(qiáng)势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出(chū)口跌幅则(zé)相较韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成电路4月出口量与(yǔ)价格均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发挥了(le)越来越重要(yào)的(de)作用，那么如何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易(yì)放缓的(de)背景下，我国出口的(de)韧性可(kě)能主要来自(zì)于存量的竞争——我们(men)认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在(zài)这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路(lù)沿线10国(guó)事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句的(de)进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们选取“一(yī)带一(yī)路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下(xià)的进(jìn)口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对(duì)美(měi)欧日(rì)韩(hán)减少的进(jìn)口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条(tiáo)件(jiàn)下，“一带(dài)一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国拉(lā)动我国(guó)出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全年出口增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口增速(sù)预测，思路为在中国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织后(hòu)、历次全球经济陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意(yì)义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基(jī)准假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷(xiàn)入温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全球经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别作为悲(bēi)观(guān)、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余(yú)国家拉动(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句dòng)我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低(dī)估的风险，主要来自(zì)于两个方面：数据口径(jìng)差(chà)异和(hé)欧美(měi)经济体(tǐ)的(de)“韧性(xìng)”。数据方面(miàn)，各国自中国(guó)进(jìn)口的数据和中国(guó)向各(gè)国出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这一差异(yì)还较大(dà)，一般而言(yán)中国(guó)出口端的增速会更高，这意味(wèi)着(zhe)我(wǒ)们(men)基(jī)于(yú)“一带一路”国家进口数(shù)据的测(cè)算是低估的(de)；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存在较大的不确(què)定(dìng)性，可能(néng)在今年(nián)下(xià)半年、也(yě)可(kě)能(néng)在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的拖累(lèi)可(kě)能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体经(jīng)济增长(zhǎng)不(bù)及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不(bù)足(zú)。

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