财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队小黄人名字分别叫什么(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5小黄人名字分别叫什么％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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