5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)。2022年二(èr)季(jì)度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛。拼(pīn)多多也(yě)不负(fù)众望，从股价(jià)表(biǎo)现看(kàn)，拼(pīn)多多(duō)去年(nián)二、三(sān)、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英伟达(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗dá)，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以来英(yīng)伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林(lín)资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上(shàng)述(shù)两只教育(yù)个股股价均(jūn)处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业(yè)来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛(shèng)，除了应对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业(yè)政策(cè)环(huán)境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离(lí)开(kāi)，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城(chéng)河依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育(yù)领域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留学等(děng)业(yè)务恢(huī)复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直播电商(shāng)业务等(děng)新业务(wù)成为新的(de)增长驱动力。且公司的(de)利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的安全边(biān)际。在过(guò)去(qù)几个季度的(de)财(cái)报中，我们看到(dào)了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓(cāng)比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季(jì)度高毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易(yì)日成(chéng)交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金(jīn)融数据(jù)大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月(yuè)新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民(mín)贷款回落再度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融(róng)增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必(bì)然(rán)要让(ràng)大(dà)家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今年已然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下(xià)市(shì)场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在涨。警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗

　　大家都是有苦难言(yán).......

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