芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(ji古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模(mó)的(de)失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和(hé)电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大(dà)多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布(bù)会(huì)指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就(jiù)业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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