华(huá)尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波(bō)的(de)美(世界上性功能最强的国家是哪个国家měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最(zuì)大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获(huò)得的资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结构只有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，世界上性功能最强的国家是哪个国家IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数控股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持(chí)有人和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创世界上性功能最强的国家是哪个国家始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低(dī)点附近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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