5月(yuè)以来，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场仍在持(chí)续下(xià)跌，最近一个交易(yì)日即5月25日主要(yào)指数更是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越(yuè)买，多(duō)只港(gǎng)股(无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗gǔ)ETF产品年(nián)内份额增(zēng)幅明(míng)显，纷纷创下历史新高。如广发(fā)基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增(zēng)长，最新(xīn)份(fèn)额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业(yè)内人士(shì)对此表示，港股作为离岸(àn)市(shì)场，基本面(miàn)主要跟随国内市(shì)场(chǎng)，而(ér)流动性(xìng)与(yǔ)海外流(liú)动(dòng)性相关度较高，在(zài)基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。不(bù)过，当前(qián)港股市场(chǎng)估值水(shuǐ)平(píng)已处(chù)于历史(shǐ)偏低(dī)水平，具备一定无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗的投资性(xìng)价比，看好人工智能、互联(lián)网科技、创新药(yào)等细分领域的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内份额(é)合计(jì)达(dá)2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅(fú)超37％，年内资金(jīn)合计(jì)净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中(zhōng)位列(liè)前二。而易方(fāng)达、富(fù)国基(jī)金等旗下(xià)5只港股ETF产(chǎn)品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创历无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗史新(xīn)高，并继(jì)续蝉联市场规(guī)模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从产(chǎn)品(pǐn)业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年(nián)内收益(yì)为负，产(chǎn)品平(píng)均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市(shì)场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同日创下年内收市新低(dī)；而(ér)整体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波(bō)动中(zhōng)枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对于(yú)近期港股(gǔ)市场(chǎng)波(bō)动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分(fēn)析系受多个因素影响。一方面，国内经(jīng)济(jì)复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方(fāng)面(miàn)，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到期(qī)带来的债务违(wéi)约风(fēng)险也(yě)对市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时(shí)，港股(gǔ)囊括了大部分内(nèi)地(dì)互联网(wǎng)以及(jí)新(xīn)经济(jì)领域上市公司，5月份日本(běn)正式出台了制造(zào)设备(bèi)管制措施，加大了(le)市场对(duì)于国内科(kē)技领域(yù)的担忧(yōu)，同期A股市(shì)场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份(fèn)港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波动(dòng)较大(dà)主(zhǔ)要有(yǒu)基(jī)本面(miàn)以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基(jī)本面角度(dù)来看，去年防疫(yì)政策转向(xiàng)后市场对于国内(nèi)疫后复苏(sū)有较高的预期，“从(cóng)春节前后(hòu)的复苏情况，我们(men)确实看到(dào)由于线(xiàn)下场景的(de)修复，消费需求出现(xiàn)了比较(jiào)好的恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一季度环比有所(suǒ)减弱，这也(yě)使得市场对于国内经济(jì)复苏预期(qī)开始(shǐ)修(xiū)正(zhèng)，整(zhěng)体(tǐ)盈利端预期(qī)有(yǒu)所(suǒ)下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率(lǜ)也在持续走(zǒu)弱，近(jìn)期跌(diē)破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟(gēn)随(suí)国内市场(chǎng)，而流动(dòng)性与海外(wài)流动(dòng)性相(xiāng)关(guān)度较高，在基(jī)本面及(jí)流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股(gǔ)从(cóng)Beta的角度(dù)是中美(měi)经济相对强弱关系的直接反馈，“放开(kāi)国门之后我(wǒ)们(men)预期中(zhōng)国经济向上，美国经济(jì)进(jìn)入(rù)衰退，所以(yǐ)港股(gǔ)表现(xiàn)很亢(kàng)奋，但实际结果中美两(liǎng)边的状态变化还是需(xū)要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的(de)，在(zài)这个过程中的波折(zhé)就对应着(zhe)人民(mín)币汇率(lǜ)和港股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领域投(tóu)资机会(huì)

　　尽管年内持(chí)续(xù)下跌，但多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前(qián)港股市(shì)场估值水平已(yǐ)处(chù)于历史偏低水平，具备一定的投资(zī)性价比，并看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等细分(fēn)领域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰(jié)表(biǎo)示，受欧美银行(xíng)业危机(jī)影响和主要经(jīng)济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港股持续回(huí)调，整体(tǐ)表现不如A股。但随着国内外流动性压(yā)力(lì)持续(xù)缓解，未来港(gǎng)股资金(jīn)面或有机会得到改善，结(jié)合当前的低估值水平，港(gǎng)股吸(xī)引(yǐn)力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些(xiē)波动较大且(qiě)回调较多的细分板块或(huò)许(xǔ)是(shì)值得关注的(de)方向，例如恒生科技以及港(gǎng)股(gǔ)创新药等，若(ruò)未来市场(chǎng)进(jìn)一(yī)步回暖，科技(jì)领域(yù)、港股(gǔ)创(chuàng)新药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建(jiàn)议投资者通过定投分(fēn)散参(cān)与，较好平衡风(fēng)险(xiǎn)和(hé)机会。同时(shí)，选择(zé)更有价(jià)值(zhí)的细分赛道，或许更(gèng)符(fú)合未来市场(chǎng)的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工(gōng)智能有望(wàng)成为全球投资(zī)的主线，推动了中美股市的(de)表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分领域(yù)。其次，港股(gǔ)创新(xīn)药是国内医药领域长期具备相对(duì)优势(shì)的(de)细分赛道，对比美国创新药占比(bǐ)医药市场80％的占(zhàn)比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更多更先进的疗(liáo)法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外(wài)，港(gǎng)股消费行业也有望上行。因为目前(qián)我国经(jīng)济总量数(shù)据回(huí)暖，国内经(jīng)济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的(de)确定(dìng)性增(zēng)强(qiáng)，居民可支配收入增(zēng)加，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中(zhōng)融基金(jīn)表示，港股市场是以机构和外资为主(zhǔ)导(dǎo)的市场，因此海外经济数据对港(gǎng)股资金面(miàn)会产生较(jiào)大影响。在当前流动性持(chí)续承压和较(jiào)弱(ruò)的国际宏(hóng)观环境背景下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可以关注高稳定性(xìng)且(qiě)具备(bèi)估(gū)值(zhí)性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者(zhě)美国经济下滑比预期(qī)更(gèng)快这二者中(zhōng)任一(yī)情景发生(shēng)甚至同(tóng)时发生时，我们(men)可能就会看到(dào)人(rén)民币汇率(lǜ)的走强(qiáng)，同时港股(gǔ)整体表现也会走强(qiáng)。”中(zhōng)融(róng)基金(jīn)进一步指出，可以先重点关注运营(yíng)商等(děng)高(gāo)股(gǔ)息资产，而随(suí)着(zhe)市场(chǎng)预期(qī)更进一步强化(huà)，可以更多关注互(hù)联网、创新药等高弹(dàn)性(xìng)板块(kuài)。因为消费品的业绩差异很大，建议(yì)更多关注个股的性价比与(yǔ)成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从长(zhǎng)期维度(dù)来看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具备一定(dìng)的投资性价比，当前(qián)估值水(shuǐ)平仍然位于历(lì)史偏(piān)低水平。从(cóng)基(jī)本面角度(dù)来说，他们认为国内(nèi)经济的复(fù)苏节奏(zòu)可能大概(gài)率是(shì)一波三(sān)折趋势向上的弱复(fù)苏态(tài)势(shì)，当下港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已经price in经(jīng)济(jì)复(fù)苏较弱的(de)相对(duì)悲观(guān)的预期，往(wǎng)后看随着经济(jì)的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期(qī)也会逐步(bù)上修。而(ér)从流动(dòng)性角度来看，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看(kàn)是大概率事(shì)件，预计(jì)人(rén)民(mín)币汇率的(de)压(yā)力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费(fèi)、互联网、医(yī)药等板块(kuài)仍然(rán)值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特(tè)性，海外投资人占(zhàn)比(bǐ)较高，受国内(nèi)及海外多(duō)重因素影响，市(shì)场整体波动性(xìng)较大，建议投资人(rén)可以(yǐ)逢低布局，更多可以(yǐ)采取基金(jīn)定投(tóu)的方式投资(zī)于港股市场。

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