尽(jǐn)管周五大幅反(fǎn)弹，中证TMT指(zhǐ)数(shù)自4月(yuè)10日以(yǐ)来累计(jì)最大跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年(nián)大概率(lǜ)演化为TMT大(dà)年 机构(gòu)预计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕(rào)今年TMT行(xíng)情，招商策略张夏在(zài)4月23日研报中(zhōng)测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高(gāo)点调整幅度已(yǐ)经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子自年(nián)初(chū)以来(lái)的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的表现。由于今年出(chū)现了以AI+代表的大型产(chǎn)业趋势，一(yī)季度TMT大涨且有明显超额收益，那么今年(nián)演化(huà)为(wèi)TMT大年的概率已经非常大。

　　进一(yī)步来看，若参考历史的调(diào)整时间和幅度(dù)，可能(néng)这一(yī)轮(lún)调整并(bìng)没有结束。以TMT大(dà)年的规律和应(yīng)对策略，其中TMT大年通常分为家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利ng>“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开(kāi)始(shǐ)的(de)时(shí)间来看，每(měi)年四月份到(dào)九、十(shí)月份(fèn)期间(jiān)会有(yǒu)一波主升。数据显示，2010年、2013年都是(shì)6月底七月(yuè)初(chū)，到了2014年、2019年(nián)提(tí)前到5月下旬六月初，2020年调整比较早，见底也比较早是(shì)4月初(chū)。因此，张夏认为，在学习效(xiào)应(yīng)的推动(dòng)下，盛夏攻势开始的(de)时间越来(lái)越早(zǎo)。对此，有业内(nèi)人(rén)士(shì)预计(jì)，基本(běn)在一季报(bào)披露(lù)结(jié)束后，假(jiǎ)设按(àn)此速度再调(diào)整一段时间，估计在5月基(jī)本见(jiàn)底后将迎(yíng)来“盛夏攻(gōng)势(shì)”。而(ér)面(miàn)对TMT大年中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏(xià)攻势或(huò)由计(jì)算(suàn)机转电子（从应用(yòng)到(dào)硬件） 关(guān)注短(duǎn)期维度业绩家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利可能超预期的AI赋能消(xiāo)费电子板块受(shòu)益标的。

　　今年业绩(jì)密集披(pī)露(lù)期结束后，若(ruò)随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以及政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这一(yī)波盛夏攻势(shì)还(hái)会(huì)创(chuàng)新高。考虑今年年初春(chūn)季躁动是计算机占优(yōu)，招商证券张夏认为按照历史经验(yàn)，要么(me)计算机转电子(zi)（从应用到(dào)硬(yìng)件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日(rì)研(yán)报认为，伴(bàn)随二(èr)季度业绩(jì)窗口(kǒu)期的(de)到(dào)来，市场表现将更贴合业(yè)绩的相对(duì)优(yōu)势，维持TMT是全年主线的判断，并建议关注短(duǎn)期(qī)维度(dù)业绩可(kě)能超预期的(de)部分消费板(bǎn)块，电子行业有望体现出(chū)相(xiāng)对(duì)优势。

　　从细分环节进一步来看，广发(fā)策略4月17日研报指出(chū)，电子(zi)行业(yè)在(zài)ChatGPT产(chǎn)业链中主要(yào)分布位于AI服务器及相关电(diàn)子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策(cè)略认为，AI服(fú)务器(qì)是以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型进行训(xùn)练/推理(lǐ)的算力载体和基础。数据(jù)量(liàng)和(hé)算力(lì)的(de)提升(shēng)明显拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯片、PCB基(jī)板(bǎn)等(děng)电子产品的量与价，给相关电子厂商带来(lái)了(le)机会。国海证券同样在研报中指出，维持(chí)TMT为全年市场主线的(de)判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等(děng)细(xì)分赛道(dào)将陆续(xù)迎(yíng)来基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日(rì)研报同样表示，伴随(suí)AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用(yòng)面逐渐越(yuè)来越广，对于算(suàn)力的需求将呈现指数级增长，且AI芯(xīn)片国(guó)产替代速(sù)度加快。建议重点关(guān)注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光(guāng)芯片等领域，东北证券4月16日(rì)研报(bào)表示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重要环节，相关公司将深度受益AI带(dài)来的增量需求。建(jiàn)议(yì)关注国产光模(mó)块(kuài)龙头(tóu)公(gōng)司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅科技；高速(sù)光引擎光器件核(hé)心供应商天(tiān)孚通信(xìn)；国产光芯片(piàn)领军企业源杰科技(jì)。

　　同(tóng)时(shí)，国金证券樊(fán)志远在4月21日研报中(zhōng)同(tóng)样(yàng)看(kàn)好(hǎo)AI服务器PCB，其测算，AI服(fú)务器(qì)PCB价值(zhí)量是普通服务(wù)器的(de)价值量的5~6倍，随着AI大模型和(hé)应(yīng)用的落地，市场对AI服务器的需求日(rì)益(yì)增加，市场(chǎng)扩容在即，建议关注(zhù)沪电股份、生益(yì)科(kē)技、联瑞新材、生益(yì)电子、兴(xīng)森(sēn)科技(jì)等企业(yè)。

　　另一方面(miàn)，对于(yú)相关电子产(chǎn)品，广发策略表示，电子(zi)厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智(zhì)能音箱、安防(fáng)等终端设备打开新成长空间。此外(wài)，东海证(zhèng)券3月(yuè)31日(rì)研报同(tóng)样认为，AI赋能(néng)消费电(diàn)子趋势明(míng)确，估值(zhí)重塑逻(luó)辑逐步验证，关注(zhù)消费电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国信证(zhèng)券(quàn)4月17日研(yán)报建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务(wù)器产业(yè)链。其中，具备(bèi)AIGC大语言模型接入潜力(lì)的AIoT设(shè)备产业链(liàn)，包括海康威视、传音控(kòng)股、视源股份、康冠科技、歌尔股(gǔ)份(fèn)、创维数字等；2）受(shòu)益于全球算(suàn)力(lì)需求爆发式增长的(de)AI服(fú)务器产业链(liàn)，包括工业富联、沪电股份、环旭(xù)电子(zi)、东山精(jīng)密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推荐歌尔股(gǔ)份、三利(lì)谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的智能手机产业链，包(bāo)括(kuò)光弘科(kē)技、闻泰科(kē)技、传音控股、顺络电子、东(dōng)山精密等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利