作者：于博(bó) 蒋佳(jiā)she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态榛(zhēn)

　　事件(jiàn)描(miáo)述

　　2023年5月11日，国(guó)家统计局公布了(le)4月份的(de)通胀数据：4月份居民消费价(jià)格同比上涨0.1％，环(huán)比下降0.1％，工业生产者出厂价格同比(bǐ)下降(jiàng)3.6％，环比(bǐ)下降0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月CPI环比降幅收(shōu)窄，同比涨(zhǎng)幅回落(luò)至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降(jiàng)，出(chū)行(xíng)价(jià)格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中，分(fēn)项价格跌多涨少(shǎo)，黑金价格走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离转(zhuǎn)负仅一步(bù)之(zhī)遥，是否到了需(xū)要(yào)担心通缩的时候？我(wǒ)们(men)认为“通(tōng)缩论”言(yán)过其实(shí)：一方面，今年初以来核心CPI有所(suǒ)反(fǎn)弹，意味着通缩压(yā)力正逐步缓(huǎn)解；另一方面，4月CPI环(huán)比降幅收窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环比(bǐ)回升，也(yě)指向(xiàng)当前(qián)经(jīng)济仍(réng)在温(wēn)和修复。下(xià)半年(nián)随着(zhe)生猪(zhū)价(jià)格筑(zhù)底(dǐ)回(huí)升、消费(fèi)需求逐(zhú)步回暖，物价(jià)水(shuǐ)平有望回归正常水平，通缩和通胀(zhàng)均(jūn)不构成当前(qián)主要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核(hé)心通胀持平

　　2、菜、肉价格(gé)续降(jiàng)，出行价格上(shàng)涨

　　3、PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　5、通缩言过其(qí)实，关注核心通胀

　　以下(xià)是正(zhèng)文

　　食品拉(lā)低通(tōng)胀，核(hé)心通(tōng)胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较(jiào)上月收窄0.2个pct，同比回落(luò)0.6个(gè)pct至0.1％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响(xiǎng)0.she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态3、-0.2个(gè)百分点。从结构上(shàng)看，食品项仍(réng)是主要拖累，4月食(shí)品价格(gé)环比下降1％、非食品价格则环比小(xiǎo)幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比(bǐ)回升0.1个百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格上(shàng)涨

　　食(shí)品方面，菜、肉价格(gé)续降(jiàng)，仍是(shì)主要(yào)拖累。受(shòu)受生猪(zhū)产能充足以及消费淡(dàn)季影响，猪肉价格环比续降(jiàng)3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜果大(dà)量上市，带动价(jià)格分别(bié)环(huán)比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食品方面，小长假出行需求带(dài)动旅游价(jià)格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车企降(jiàng)价促(cù)销以(yǐ)及国内(nèi)油(yóu)价下降影(yǐng)响(xiǎng)，交通工具及交通工具(jù)用燃(rán)料(liào)价格环比(bǐ)分(fēn)别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比(bǐ)走弱，同(tóng)比(bǐ)降幅扩大

　　受国内外市(shì)场需求(qiú)表现偏弱(ruò)及国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)波动影响，4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同时(shí)受(shòu)上(shàng)年同期(qī)高基(jī)数的(de)影响，同比降幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘尾(wěi)、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内(nèi)生产(chǎn)资料(liào)、生(shēng)活(huó)资料价(jià)格环(huán)比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨少(shǎo)，黑金价格(gé)走弱

　　分(fēn)行业看，国(guó)际原油价格波动带(dài)动国内油煤加工、化学原料及制品相关(guān)行业价格环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受(shòu)国(guó)内需求表现不及预(yù)期影响，黑金采(cǎi)选及冶炼、有色(sè)采(cǎi)选相关行业(yè)价格(gé)结束自去年底以(yǐ)来(lái)的(de)强势表现，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选(xuǎn)在(zài)产(chǎn)能继持续释放、供给相(xiāng)对充足的(de)影响下，价(jià)格环比续降4％。

　　通缩言过其实，关(guān)注核心(xīn)通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历(lì)史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，离转负仅一步之遥，是否到了需要(yào)担心通缩的时候？我们认为(wèi)，应(yīng)当理性看待物价数据，“通缩论(lùn)”言过其实：一(yī)方面，去年下半(bàn)年核心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低位，但今年初以来有所反弹，意味(wèi)着通缩(suō)压力(lì)正(zhèng)在逐步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄、核(hé)心CPI环比回升(shēng)，环(huán)比(bǐ)走势均处于正常波动区(qū)间，也指向当前经济仍在(zài)温和修复。往前看(kàn)，去年二、三季(jì)度(dù)受(shòu)疫情(qíng)影响供给偏紧，CPI同(tóng)比涨幅较高(gāo)，高基数或对今年后续CPI同比读数持(chí)续(xù)造成(chéng)扰(rǎo)动。我们认为，应(yīng)更多(duō)关注(zhù)环(huán)比变动情况以及核心CPI的走(zǒu)势。而随着(zhe)下半年生猪(zhū)需求的(de)回升，以及(jí)中央猪肉收储(chǔ)工作的开展，生(shēng)猪价格有望筑底回升，食品项对CPI的拖累将有所缓解(jiě)，下半年物价水平有(yǒu)望逐步回归(guī)至正常(cháng)水平、整体将保持(chí)温和(hé)上涨态(tài)势(shì)，通缩(suō)和通胀均(jūn)不构成当前经济的主(zhǔ)要(yào)矛盾。

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