5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款市场(chǎng)广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内(nèi)，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资(zī)产在美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和(hé)减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持(chí)仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季(jì)度增持拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一(yī)次比一(yī)次(cì)猛。拼多多也(yě)不(bù)负(fù)众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度(dù)分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股第(dì)七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态(tài)势(shì)，并(bìng)无(wú)太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求(qiú)依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能(néng)力等(děng)。双减政策(cè)推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于(yú)稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退(tuì)出离(lí)开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格(gé)局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来(lái)说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护(hù)城河(hé)依然很深。个(gè)别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业(yè)务(wù)等新业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司(sī)的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上(shàng)资(zī)金(jīn)充(chōng)足，当时(shí)的(de)估值下(xià)有足够的安(ān)全(quán)边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看(kàn)到(dào)了相(xiāng)关(guān)的(de)积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇为(wèi)看好，但是标的(de)选择似(shì)乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自(zì)五一节(jié)过(guò)后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下(xià)跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易日(rì)成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市(shì)场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多增734亿(yì)元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年(nián)同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落(luò)再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷(dài)下滑带动社融增速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经(jīng)快(kuài)要接近(jìn)零利(lì)率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月(yuè)信(xìn)贷(dài)斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种背景之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈(tán)公募基金经理的(de)难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们的机构(gòu)审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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