今(jīn碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗)年以来，港股(gǔ)走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基(jī)金一季(jì)报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金基金经理(lǐ)表示(shì)，预计港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面(miàn)，看(kàn)好政策优化下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额(é)分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度(dù)末，这些(xiē)基金的(de)港股平(píng)均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，不少知名基(jī)金经理在(zài)一季度加大(dà)了对(duì)港股的投资力度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一(yī)季度末(mò)的88.35碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗％；刘扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金重仓的前(qián)十(shí)大(dà)港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信(xìn)服务、油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾(téng)讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国(guó)海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhō碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗ng)国石油化(huà)工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际(jì)电力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖(gài)油气开(kāi)采、电力(lì)、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在一(yī)季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有(yǒu)基金基(jī)金经理(lǐ)史博(bó)在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股(gǔ)市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经(jīng)济仍在(zài)企(qǐ)稳回(huí)升，3月(yuè)中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市(shì)场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月(yuè)初非农(nóng)和(hé)通胀(zhàng)数据(jù)以及突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的(de)紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险事件对(duì)市场冲击可(kě)控，国内政策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将(jiāng)加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互(hù)联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧港股数(shù)字经济基金(jīn)经理曲(qū)径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济(jì)的代(dài)表行(xíng)业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造(zào)，在(zài)经(jīng)历了(le)过去2年的合(hé)规整治及(jí)业务梳理后，股价(jià)均处(chù)在价(jià)值投(tóu)资区域，具有良好的投(tóu)资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推出人(rén)工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期看好港股数(shù)字(zì)经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大(dà)部分的企业盈利(lì)来(lái)源于中国(guó)内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利(lì)的环比(bǐ)增(zēng)长，从而(ér)支撑下港股公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利同比增速会(huì)较上(shàng)半年有(yǒu)所回(huí)落(luò)。对(duì)于估值相对较高的行(xíng)业(yè)将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受(shòu)到(dào)一定(dìng)程度(dù)的压制(zhì)，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买入机(jī)会出现。生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)处在行业快速增(zēng)长的(de)红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集(jí)采的(de)预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可能会(huì)出现一定的调整，但是通过自(zì)下而上的(de)方式生物医药(yào)行业仍将(jiāng)有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳(jiā)表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未来，我们预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将(jiāng)进入(rù)企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是推动两地(dì)市场(chǎng)向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的(de)吸引力有望进(jìn)一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的(de)主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降本增效优的(de)行业(yè)和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利(lì)预测(cè)有较大(dà)上修(xiū)空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的(de)收(shōu)入扩张(zhāng)机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大(dà)于(yú)下行(xíng)风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持(chí)续性超预期的(de)行(xíng)业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如(rú)电子(zi)、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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